协议原生代币的必要性

虽然说流动性是一个项目的「生命源泉」，但是原生代币的流动性在这类收益代币化项目中并不会对项目本身有多大影响，或者说并不是决定性因素：Pendle 在推出自己的（Pe,P）原生代币流动性池后币价直接翻倍；而 Element 根本没有自己的协议代币，TVL 照样是所有收益代币化项目中的第一名。因为这类项目的发展目前是紧密依托于 LP 代币所对应的原头部协议，他们只是在其基础上做了衍生服务。

所以我们也会发现，即使没有适当的原生代币流动性，产品市场契合度强。产品质量足够高的项目也能成功；而本身味如嚼蜡、毫无意义可言的项目，即使其拥有很强的代币流动性，它必然也只能走向失败。不只是收益代币化项目，所有的 DeFi 项目方如果决定发行自己的原生代币，都应该致力于最大限度地发挥原生代币激励其产品的核心行为的作用，而不是被原生代币所「束缚」。

价值挖掘：更多的场景发挥

项目方的帮助：以 Element 的 Treasury Management 为例

先行者 Element 近期发布了他们的一个新产品：Treasury Management。这个产品是用来帮助其他协议管理自己的 DAO Treasury 的。一般来讲，一个项目的 Treasury 是其重要的「后备力量」，会在项目发展中发挥许多功能：例如补偿协议贡献者、支付运营费用、在动荡的市场行情中保持协议的正常发展等等。

而 Element 则嗅到了这其中的巨大潜力：因为对于绝大多数协议和 DAO Treasury 来说，用 DeFi 进行资产管理仍然不是其长项，而这是一个巨大的增长机会。所以 Element 正努力开发这个新兴用例，帮助其他协议来简化财务管理。

Element 的 Treasury 资管策略表 链接

Element 的做法也向大多数还是一头雾水的用户们展示了收益代币化的神奇魅力：他们能够让固定的资金（或其中的一部分）获得固定利率收益，同时在需要这部分资金时保持随时退出的能力。

已经与 Element 合作的 DeFi 协议举例：OPOLIS 与 ChainSafe Systems

传统大资金

对于普通投资者来说，固定利率与收益代币化所能带来的「财富效应」并不明显，尤其是在以太坊扩容方案还没有完全解决与普及的当下，日渐高昂的手续费成本也会让小资金的普通投资者退避三舍。但是收益代币化协议以及固定收益协议的存在对 DeFi 生态的发展壮大至关重要，因为这将会是传统大资金进入 DeFi 的必由之路。 (责任编辑：admin)