接下来，对于不同 coinbase 奖励下的每区块平均费用，敏感度情况怎样。随着比特币挖矿的区块奖励按计划减少，交易费在挖矿收入的来源中扮演着更为重要的角色。 S19 Pro 矿机 的敏感度如下：

尽管回本天数是一种简单而直观的 衡量矿机性能 的静态指标，但它去除了矿机固有的期权价值，因此该指标本身具有很大的波动性。为了给算力创建一个更严格的估值模型，我们需要将其视为一个多变量的期权，以此捕获未来的不确定性，另一种方式是用一篮子不同的工具对其进行合成。这些评估方法各有利弊。我们打算在未来的有关「 算力市场的架构 」的一篇文章中讨论这些取舍，并解释每种方法的数学原理。此外，我们还会介绍其他的「算力希腊字母值」，例如 gamma （二阶导数、敏感度的敏感度） 和 theta （时间衰变） 。

合成的算力

除了财务评估的复杂性，购买和运行矿机还面临许多运营方面的挑战。对于零售买家而言，这一过程可能过于艰辛、难以掌控。一种参与挖矿的更简单方法是 购买云挖矿合同 。云挖矿是算力衍生产品的一种原始形态，它将矿机的未来生产与其当前物理位置分离。在本节中，我们将介绍合成算力的几种不同变体。

过去几年，无数的云挖矿项目如雨后春笋般出现，又悄然消失。云挖矿的困境在于，由于大矿工自行挖矿的利润更高，该市场 只能针对零售买家 。但是，评估这些云挖矿合同却需要大量挖矿产业的内行知识，以及对复杂期权定价的专业知识。尽管从理论上讲，云挖矿概念代表了资本市场自然发展的下一步，但是因为上述原因，当前大多数云挖矿项目都被视为「 骗局 」 （其中许多确实就是骗局） 。

作为一个尚不成熟、规模仍较小的领域，云挖矿市场因完全缺乏市场标准而饱受困扰。 HoneyLemon Market 是一个出色的云挖矿数据收集器。使用其仪表盘，我们可以看到不同云挖矿平台在合同条款和价格方面有多大的差异：

目前大多数云挖矿合同是不赚钱的。由于内置了 基于生产成本的溢价 ，只有在非常特殊的市场里，云挖矿才会产生利润。通常来说，当加密货币长时间的价格低迷后价格趋势开始逆转为一个自然牛市时 （例如 2019 年 4 月至 5 月） ，条件就合适了。对算力的需求会突然增加。由于购买和安装矿机花费很长时间，所以购买云挖矿合同就成为快速建立头寸的一种方法。通过云挖矿，投资者还可以接触尚未在交易所上市的新启动项目。另外，黑客可以租用哈希率对小型网络进行 51% 攻击。这被称为 (责任编辑：admin)