一切经济活动都会流入结算网络。Saifedean 在《作为一个结算网络的比特币经济学》 （Economics of Bitcoin as a Settlement Network） 中认为，由于成本更低、更可验证，且没有交易对手风险，比特币处理 大型结算的能力 优于中央银行和金融机构之间的请结算系统。

美国联邦结算 （Fedwire） 系统每天处理的金额 超过 2 万亿美元 。但只有少数几家特许的银行可以从这一顶层经济活动中积累的价值中获益。而在比特币区块链中，任何人都可以通过贡献计算来维持比特币的心跳，作为回报，人们将获得一定份额的经济价值。算力确保了比特币网络的安全，反过来， 算力的经济价值 从根本上由网络上的经济行为所驱动。这就是比特币范式将能源与数字化信息联系起来的桥梁。这就是算力的阴阳两仪。

算力资产类别

我们将所有产生算力以换取加密货币的资产，以及通过模拟挖矿回报率的合成的合同 / 金融工具，定义为算力资产。尽管历史很短，但是投资这一资产类别已越来越热门。为了满足这一需求，涌现出许多特殊目的实体 （SPV） 、垂直化的挖矿机构挖矿基础设施 / 服务提供商，还有与挖矿有关的金融合同。在本章中，我们将描述不同类型的算力资产的 关键特征 、它们作为 金融工具 的本质，以及每个市场载体目前所面临的挑战。

矿机市场

与挖出的纯数字商品不同， 矿机的运营 会受到品质和位置等物理属性的极大影响。算力的生产涉及许多外在因素，比如芯片设计、流片、供应链、电力和矿机维护。

新产品通常安排在 中国西南丰水季 之前发布，以吸引矿工的兴趣，新机器公开后一般会立即售罄。矿机制造商会收集大型矿场和分销商的意愿以确定预购订单，只有一小部分机器用于在线零售。最新一代的矿机通常在产品公布后约 6 个月才会发货。从矿机制造商那里购买新矿机，类似于在 1980 年代之前购买石油定期供应合同。石油卖家同意在将来某个具体日期向某位买家提供特定数量的石油，而且价格由石油卖家单方面决定。

2018 年之后， 矿机制造商 在库存管理方面越来越谨慎。矿机制造商仅在订单确认并汇总后才开始组装矿机，而买家通常需要等待 2-3 个月，这是物流时间。由于制造商只向公众发售一小部分机器，零售购买者通常只能通过分销商才能买到矿机，并需要支付一笔溢价。如果分销商有库存，好处是买家可以尽快获得矿机。基于分销商的地理位置和库存状况，同一款矿机的价格可能会有很大差异： (责任编辑：admin)