相较于上升的 VWAP 图表中净百分比的结果，进一步证实了我们观察结果，在 15000 美元之后，尤其是 18000 美元之后，更是一路攀升至历史高点。

这种模式表明，大户（可能还有鲸鱼）在 11000 美元左右的低位买入，并决定在上涨过程中获利，尤其是在接近历史高点时，他们似乎在散户和专业交易员买入时卖出了。

5-10 BTC 之间的交易——依然是大户、巨鲸

如果比特币定价为 10000 美元，那么这一范围内的交易从 50000 美元（5 BTC）到 100000 美元（10 BTC），这一部分与前一部分（2-5 BTC）重叠，因为它们都可能包括大户和巨鲸。

它们的相似性也反映在 8 月 1 日至 11 月 30 日这一区间的净卖出日数为 85 天，即 72.65% 投资者也仍然是净卖出。

5-10 BTC 之间相对于 VWAP 的每日买卖百分比。资料来源：Kaiko、OKEx

这一类别的每日买卖百分比也与前一类别非常相似，大多倾向于净卖出，在 9 月至 10 月中旬期间会有一些喘息。然而，这里有一个有趣的观察是 11 月 24 日的净买入高峰，这与当天的 1000 美元蜡烛相对应。

5-10 BTC 之间相对于 VWAP 的每日净买卖差额。资料来源：Kaiko、OKEx

上面的净百分比图进一步突出了接近尾端的这一趋势，显示了 11 月 24 日和 11 月 26-29 日这一类别的购买行为（11 月 25 日和 11 月 30 日除外）。看看上一个区间（2-5 BTC）的净百分比差异图，我们发现这几天没有类似的购买行为。

值得注意的是，这一购买行为不仅与 11 月 24 日的绿色蜡烛一致，而且与 11 月 27 日 16000 美元左右的底部以及随后的价格逆转相对应，如下所示。

OKEx BTC/USDT 每日图表：11 月 24 日和 26-29 日的蜡烛。来源：TradingView

在我们进一步分析这一趋势之前，谨慎的做法是讨论最后一个类别，即 10 个 BTC 及以上的交易。目前，当前范围的最后一个图表是相对于上升 VWAP 的每日净买卖差额。

5-10 BTC 之间相对于上升 VWAP 的每日净买卖差额。资料来源：Kaiko、OKEx

在这张图中，有三位投资者在 15500 美元的区间买入，其中有三个值得注意的例外情况是：在此图中，有三个比特币的价格区间为 15500 美元。然而，我们将重温前面提到的趋势，即在这个区间内的购买活动在接近历史高点的地方增加。 (责任编辑：admin)