0.5 BTC 以下相对于上升 VWAP 的每日净买卖差额。资料来源：Kaiko、OKEx

我们可以再次看到大多数买入在 10,000 美元左右，而大部分卖出在 11,000 和 13,000 美元之间，之后更多买入直到 15,000 美元。从那以后，散户似乎对市场方向不确定，但他们顺着趋势追涨杀跌。

鉴于其多样性，该范围代表了最大一部分的市场参与者，包括投机者，日内交易者和临时投资者。我们的数据基本上表明，8 月散户并不认为价格会长期维持在 11000 美元以上，他们寻找机会在这个价位以下买入。然而，在 9 月份的下跌之后，他们一直追涨，大多数时候都是净买家，一直到新的历史高点。

0.5 到 2 BTC 之间的交易-专业交易员

每天交易量在 0.5 和 2 BTC 之间代表第二大交易量。如果 BTC 的价格为 10,000 美元，则这些交易的价值在 5,000 美元（0.5 BTC）至 20,000 美元（2 BTC）之间，我们将此范围归类为专业交易员。

观察 8 月 1 日至 11 月 30 日之间的 122 天，此范围内的交易者有 80 天是净卖家，占时间的 65.57％（相比之下，散户净买入时间占 53.28％）。此外，虽然散户从 9 月起主要是净买入（即当月以购买为主的天数增加），但该范围内的专业交易员仅在 10 月和 11 月成为净买家。

0.5 -2 BTC 之间相对于 VWAP 的每日买卖百分比。资料来源：Kaiko、OKEx

与散户更为均衡的趋势相比，这一类别中的每日买卖百分比显示出对卖出的偏好。

0.5-2 BTC 之间相对于 VWAP 的每日净买卖差额。资料来源：Kaiko、OKEx

相对于 VWAP 的净买卖差额也突出了 8-9 月的主要销售压力，因为价格从 11000 美元水平降至 10000 美元水平，随后又有所回升。这种情绪的转变是在 10 月份才出现的，当时价格突破 11500 美元，此后专业交易员大多站在买入方，尤其是在 11 月份。

第一个主要买入高峰出现在 10 月 18 日和 21 日（对应 11,500 美元和 12,500 美元），而类似的卖盘活动出现在 11 月 1-2 日和 10 日（对应于 13,500 美元和 15,300 美元的水平）。然而，此范围内的大多数购买都在 15,000 美元的价格水平之后开始，并且很大程度上一直持续到历史最高水平，感恩节大跌除外。

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