稳定币的定义及重点与否的划分

在了解具体监管法案之前，要明确官方对稳定币的定义。这里的稳定币首先是一种加密资产，加密资产是价值或权益的一种数字形式并且使用了分布式账本或类似的技术进行电子化地转移和存储。

作为支付工具使用时，稳定币和e-money的定义相近。在2009/110/EC指令中规定，e-money的使用者总是拥有e-money发行机构的债权，而且可以随时以面值赎回e-money。然而一些稳定币的使用者不具有这样的债权，他们的赎回周期会受到限制或者赎回的资金与储备资产不相等，这会影响到加密资产使用者的信心并且损害他们的利益。所以在提案中，明确将这种和e-money相似的稳定币定义为e-moneytoken，同样要求发行方承认持有者的债权，对其他类型的稳定币会采取不同的监管措施。符合一些特定条件的稳定币还会被划为重点稳定币，需要遵循更严格的监管政策。

资产相关型token定义

资产相关型token是一种参考多种法定货币、一种或多种商品、一种或多种加密资产或者它们的组合，以维持自身价值稳定的加密资产。

e-moneytoken定义

e-moneytoken是锚定单一法定货币以维持自身价值稳定，主要用于交易的加密资产。

重点与否

EBA负责判断稳定币是否为重点稳定币，标准为：1.用户、投资者和参与的第三方实体的数量不少于两百万；2.发行token的总价值或市场价值（若有）不低于十亿欧元；3.每日转账数量不少于五十万或转账金额不少于一亿欧元；4.储备资产的价值不低于十亿欧元；5.在跨境活动中重要性较大，作为跨国支付和转账使用token涉及的成员国数量不低于七个；6.稳定币和他们的发行方被视为与金融系统有相互关联。只要满足上述条件的其中三点，就可以被EBA判定为重点稳定币。除此之外，发行方也可以主动申请归为重点稳定币项目。

监管机构的职责

监管机构的权力范围

各成员国履行对稳定币监管职能的机构需要自行指派，并通知欧洲银行管理局（EBA）和欧洲证券及市场管理局（ESMA）。如果包含多个监管机构，还需指定一个作为跨境行政协作的联络点。

监管机构对稳定币发行和加密资产服务商具有足够的监管权力，包括要求被监管方提供额外的信息，推迟或禁止稳定币的发行和交易许可或服务商的相关申请。监管机构也有权力对违规行为进行处罚，将未能履行义务的稳定币发行方公布于众。

EBA和ESMA作为具有极高专业度的机构，会负责不涉及政策的技术标准草案的制定。例如发行资产相关型token申请者的相关标准格式和流程，发行方投资的资产类型，发行方资本要求的计算方法等。

重点稳定币的监管

稳定币如果按照上文的标准被判定为重点稳定币，其监管则交由EBA负责。EBA将成立监管协会，成员包括所有与重点稳定币相关的实体和加密资产服务商有关的监管机构（对于e-moneytoken，相应监管机构为2009/110/EC指令下的监管机构），他们之间会交换信息促进合作。EBA将向重点稳定币发行方收取费用来支付开支，费用与稳定币的储备资产规模成比例。 (责任编辑：admin)