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　　4.4 大型衍生品交易所

　　大型衍生品交易所以永续合约为主要业务，本季度成交量增长不及市场平均。

　　以季度成交总量超$50B，且主要提供衍生品交易为标准，大型衍生品交易所包括Bybit、FTX和BitMEX。大型衍生品交易所采取瞄准细分市场的战略定位，专业为衍生品交易者服务，仅FTX有部分现货交易（$7.2B，占其总交易量的10.8%）。同时，大型衍生品交易所成交量均主要来自永续合约，其中Bybit不提供交割合约。

　　本季度该类别中，FTX本季度日均成交较上季度增长24.9%，稍高于全市场均值（22.8%）。但Bybit成交量增长均远低于全市场平均，BitMEX则日均成交量持续下滑（-12.5%)。大型衍生品交易所在本季度受到其它类型交易所衍生品业务发展的冲击。

　　4.5 大型综合交易所

　　本季度大型综合交易所平均衍生品成交量为现货成交量2.1倍，成交量前二的交易所差距缩小。

　　本季度，大型综合交易所衍生品交易量与现货交易量之比从上季度的4.4倍下降至2.1倍，大型综合交易所衍生品逐日成交量对比如下图所示。Huobi Futures日均成交量在本季度依旧位列第一，达$5.67B，但其位列第二的Binance日均成交量（$5.26B）差距由上季度的领先30%缩小至7.8%。OKEx日成交均额则为$3.09B。

　　大型综合交易所在现货业务方面的扩张优势以及衍生品行业的竞争导致了本季度衍生品成交量占比的下降。Huobi Futures衍生品成交量为现货成交量的3.06倍，占其总成交量的75.4%，为衍生品业务比重最大的大型综合交易所。Binance和OKEx衍生品成交量占其总交易量则分别为61.2%和63.9%。和上季度相比，三家交易所衍生品交易量占其交易总量之比均下降超10%。

　　就增长而言，Binance本季度日均成交总量较上季度环比上涨42.5%，远超市场平均（22.8%）。Huobi Futures和OKEx日均成交量增长则低于市场平均，达19%和15.5%。

　　第三季度受到DeFi影响，用户观望情绪较重，大型机构逐渐购入并持有主流资产，并没有再用其投资其他数字资产。霍比特HBTC CEO 巨建华

　　本季度，Binance衍生品持仓量由季度初的$600M增长至季度末的$982M，增长率达63.5%。Huobi Futures和OKEx衍生品持仓量在季度初分别为$730M和$787M，高于Binance的季度初值，但增长仅达13%和12%，以至于季度末持仓量被Binance反超。 (责任编辑：admin)