要点总结

　　1.$2.7万亿成交量 2020年第三季度，TokenInsight共获取数字资产衍生品行业42家交易所相关数据，数字资产衍生品市场成交量报$2.7万亿，较上季度环比增长25.1%，较19年第三季度同比增长159.4%。

　　2.弹性 数字资产衍生品交易量不断上升，年初至今较去年同期增幅为现货的4.35倍，具有更高的弹性。同时各交易所不断丰富产品和功能。

　　3.风控 九月份交易量回落,市场持仓量下跌，资金的退场或为后续市场变盘的前兆，投资者应做好风险控制。

　　4.30%持仓增幅 2020年第三季度，全市场持仓量增幅为30%，较二季度（111%）低81%。市场持仓量与成交量一并增加。

　　5.2.1倍 大型综合交易所衍生品/现货成交量由上季度的4.4倍降至2.1倍。现货业务的扩张优势及衍生品行业的竞争导致本季度衍生品成交量占比下降。

　　6.新玩家 Huobi Futures、Bit.com和Bitwell等新玩家入局期权市场，丰富了产品种类。

　　7.合规 本季度合规交易所成交量占比增长至1.39%，合规衍生品成交量增长达73.3%。

　　8.永续合约 大型衍生品交易所仍以永续合约为主要业务，头部衍生品交易所成交量增长不及市场平均，行业竞争导致成交量分布集中度降低。

　　9.有待考量 去中心化交易所衍生品交易热度在八九月份逐渐降低，其交易量受到整体衍生品市场的影响。dYdX合约产品成交量占其总成交量较上线时下降6%，去中心化交易所合约产品短期内的实际市场需求有待考量。

　　前言

　　2020 Q3的衍生品市场由于DeFi的火爆而略显冷清，但实际上衍生品的交易量却依然在持续增长当中。2020Q3季度的衍生品交易量较上个季度增长25%。除了期货合约之外，期权市场在三季度也大放异彩。bit.com，bitwell以及DEX等专注于期权交易的交易所也相继被推出。

　　在期货合约的品类方面，我们看到了两个现象：一是相对头部交易所的交易品类越发齐全，基本覆盖了主流资产的U本位和币本位合约。竞争的差异化逐渐降低，我们可以预见在Q4以及更长远的未来，由于产品差异化减少导致的直接竞争将会更加激烈；第二个现象是，对于市场较为火热的Token类别（特别是DeFi项目），其期货合约交易都会在较短的时间内被推出，品类和资产类别愈发齐全。

　　在DEX方面，不同于现货交易的DEX能够带来潜在巨大的财富效应，衍生品DEX在这点其实较为匮乏。现货DEX的交易资产标的与中心化交易所可以存在巨大差距，资产提前于中心化交易所上线。但衍生品的交易标的却并没有那么多样化，而且去中心化交易所的流动性尚未有较优秀的解决方案。