数字资产交易所对经纪商业务的探索，来源：Binance Research；TokenInsight

数字资产行业主经纪商

主经纪商业务（Prime Brokerage） 发展驱动力来源于机构投资者交易、金融服务的需求。无论是交易所、钱包还是交易平台，已有入局主经纪商业务。有以托管业务为切入点的 Coinbase、BitGo；以及交易业务为切入点的 Bequant。其核心是为解决机构投资者进行交易面临的问题。

解决需求：流动性；金融服务（如配资、借贷等）；合规；

产品服务：托管、交易等金融服务；

这里的交易主要指大宗交易以及专业交易工具。经纪商通过聚合多个交易所流动性，使得投资者能够享受最好的流动性，以最优的价格成交。其中较为典型的例子为 Coinbase。金融服务主要指为机构投资者提供的借贷、配资等服务。

数字资产行业主经纪商代表，来源：Binance Research；TokenInsight

如果说主经纪商是拥抱机构投资者和高净值客户，那么经纪商服务方则是赋能经纪商去拥抱所有个人投资者。

为了方便区分和理解，我们将探讨的数字资产经纪商分为两大类，即主经纪商和经纪商服务方，其中经纪商服务方根据业务和服务对象的不同，可以区分如下：

• 数字资产面向金融科技公司、银行业等提供合规数字资产交易服务，以 Coinbase、Paxos 为代表
• 面向数字资产交易终端输出流动性、资产管理服务，以 Binance broker 为代表

其实目前行业中并没有严格区分这些业务，尤其在传统金融行业中，有实力的经纪商通常同时服务机构和个人投资者。因此在今后数字资产行业发展过程中，随着参与者的增多和业务的整合变化，经纪商种类的细分可能会不再重要。

传统行业与数字资产行业经纪商代表，来源：Binance Research；TokenInsight

数字资产经纪商案例分析

Coinbase （主经纪商 + 经纪商服务方）

Coinbase 既提供主经纪商业务，也提供经纪商服务方案。其在 2020 年 5 月宣布收购 Tagomi，为机构投资者服务进一步奠定基础。 (责任编辑：admin)