数字资产行业自我进化的同时，出现了两类经纪商模型：

• 以聚合流动性为主要业务的主经纪商模式，以 Tagomi 为代表，同时服务机构以及高净值客户；
• 与此同时，大型交易所也逐渐承担起经纪商的角色，对外提供底层流动性，试图将流动性提供给更大的市场，以 Binance 和 Paxos （通过 itBit）为代表。

由于数字资产即区块链技术去中心化概念的特殊性，无论是普通个人用户还是资产管理公司（公募基金 / 私募基金等）都无需通过第三方购买交易席位即可在数字资产交易所进行自由交易。

但行业仍然需要经纪商，经纪商的存在有利于市场资源的整合，对于行业中小型玩家的作用巨大，而头部玩家的资源整合能力也随着市场需求的变化逐渐增强，不断为个人和机构投资者营造更便捷的交易环境，为增量资金的进入打好基础。

数字资产行业中的经纪商与交易所，来源：Binance Research；TokenInsight

整体而言，数字资产经纪商的作用可以归纳为节约成本，降低运营风险和促进创新及其他增值服务三点：

① 节约成本

• 内外部做市商成本：经纪商客户无需消耗资源建立自有做市机制；
• 搭建交易撮合引擎：经纪商客户无需设计和维护自有撮合引擎；
• 钱包系统搭建：经纪商客户无需搭建维护自有资产安全存储系统。

② 降低运营风险

• 底层交易系统：通过使用成熟的底层交易系统，降低自己开发与运营的风险；
• 风险管理系统：从用户角度出发，使用经纪商成熟完善的风险管理体系有助于减小技术风险，避免不必要的资产损失；
• 产品设计：使用经纪商的产品 / 服务可以将产品的商业风险降低。

③ 促进创新及其他增值服务

• 增值服务：经纪商客户可专注于提供结构化 / 复杂衍生品，或提供交易策略、交易机器人、财富管理等增值服务；
• 产品和渠道创新：由于经纪商客户不再需要负责复杂的技术开发，可以专注于产品创新，更多的进行市场教育，拓展和打通新的销售渠道。

由于合规限制，传统金融领域的交易所无法直接开展经纪业务，但在新兴的数字资产领域，交易所已然演变为行业资源和信息的核心，开展经纪业务愈发水到渠成。

下目前大多数交易所已经开始承担经纪商的部分角色，大型交易所也纷纷向主经纪商业务涉足。 (责任编辑：admin)