原文标题：《流动性挖矿，如何通过期权对冲风险》
撰文： FNX Fans

9 月初以来，以太坊及 DeFi 热门币种大幅度下跌，为刚刚陷入狂热的市场浇下一盆冷水，众多参与流动性挖矿的投资者在短短的几天内遭受了锁仓币种暴跌、挖矿收益大幅缩水、甚至流动性做市遭受损失等连环亏损。

这让很多正在流动性挖矿的用户和很多即将进入 DeFi 市场的用户心生犹豫，公开数据显示最近一周内 DeFi 总锁仓量出现了较大的缩减。

图片来源：DeFiPulse 截图日期：9 月 14 日

在当前市场前景高度不确定的环境中，用户既想参与到 DeFi 市场的快速发展中，但又担心市场短期出现暴跌风险遭遇爆亏、想要买入锁仓币种但不知道现在价格是否过高，还顾虑 DeFi 市场一旦快速上涨是否会导致踏空或资金使用效率不足等等。

其实，大家所有的这些顾虑都可以通过期权工具来解决，通过期权搭配流动性挖矿，可以让 DeFi 用户在可控的风险下实现最高的收益水平。

期权是什么？

期权（option）又称选择权，是一种衍生金融工具，是一种在未来约定的某个时点以期初约好的某个时点以期初约好的某一价格购买或出售一定数量标的的权利，期权是传统金融市场进行杠杆交易、提高资金使用效率和风险管理最重要的衍生工具之一。

举个简单的例子来说，如果现在用户已经在 DeFi 应用中进行流动性挖矿，但担心质押锁仓的币种如 ETH、LEND 或 SNX 等出现暴跌。

那么，用户可以通过买入这些币种的看跌期权（PUT），相当于给自己的仓位买入一个保险，在市场暴跌时候仍然可以获得流动性挖矿收益，但并不会导致质押锁仓的币种遭遇市场风险，同时在市场上涨的时候还可以获得无限向上收益，相对用期货进行套保也更具备优势，如下图所示：

期权的优势

DeFi 用户都非常熟悉用等值的现货和反方向等值的期货合约进行套保的操作，这种套保的操作可以让现货和期货的反向变动同时抵消，来保护双向价格变化的变动，但这种对冲方式存在一定的高杠杆爆仓风险，也会让用户失去某种单向趋势变动的收益。

通过期权的方式则可以规避这样的风险 (责任编辑：admin)