显然，PancakeSwap的吸引力是真实的。但是，这一开始只是一个简单的以“早餐”为名的分叉的协议，它是为什么又是如何取得如此巨大的成功呢？

a) PancakeSwap利用积极的代币释放计划来引导其增长并抵御竞争对手。

PancakeSwap的原生代币CAKE遵循无限铸币和燃烧机制；它是一个通胀型代币，没有硬性上限，但如果燃烧速度超过释放速度，就可以转为通缩（这种方法类似于EIP-1559，它依靠经济增长来抵消协议通胀）。这种设计使平台能够激励建立深度良好的流动性池，对AMM的健康发展至关重要。

一开始，3位数的APYs吸引了流动性提供者（LP）来引导供应方，这些奖励最终增加了TVL，并启动了一个反射性飞轮，代币价格的升值导致了更高的APY和更多的TVL。一旦平台积累了不同代币对的深度流动性，它就迅速成为BSC上占主导地位的去中心化交易所。

PancakeSwap激进的通胀方式是推动其TVL上升的众多因素之一。其他现有的Layer1 AMM将很难在BSC上竞争，除非他们开始专门为BSC奖励而铸造代币（这样做可能会掀起一场不可持续的激励战争）。例如，在没有为Sushiswap上线BSC分配任何奖励的情况下，这个在以太坊上高歌猛进的DEX，它的流动性与PancakeSwap相比，相去甚远。此外，PancakeSwap还做了一个反向Syrup池，激励基于以太坊的Sushiswap用户将他们的ERC-20 SUSHI代币转换为BEP-20代币并赚取CAKE。同样，PancakeSwap还托管了农场，以吸引SUSHI-ETH LP迁移到BSC，在降低交易费用的同时赚取更高的收益率。（一开始，这些APY高达160%，后来在池子里有14M TVL的情况下，已经稳定在60%左右）。通过将自己定位为BSC上桥接以太坊流动性的领先AMM，PancakeSwap还通过保持BEP-20代币对的最佳流动性来加强其在生态系统中的作用。

激进的通胀计划只是PancakeSwap成功的众多驱动因素之一。许多采用激进通胀的AMMs却没有取得这样的成功。

b) PancakeSwap不仅仅是一个AMM，它正在构建一个完整的产品堆栈，以增强PancakeSwap主要产品的增长。

认为PancakeSwap是缺乏创新的以太坊copy-cat的人，忽略了PancakeSwap超越Uniswap-fork的一些重要方式。详细来说，该项目一直在吸引独特的社区，扩大他们的产品组合，并在其AMM之上构建协同的DeFi基元（primitives）。

称为IFO的（Initial-Farm-Offering）代币推出机制，是与PancakeSwap的AMM基元相关的筹款设计的典型例子。IFO允许用户使用他们的CAKE-BNB LP代币参与新项目的 "预售"。这对PancakeSwap有利，因为用户必须提供流动性才能参与。同样，新项目也可以使用Launch Pad来筹集资金，直接引导其初始流动性。这也有利于CAKE的持有者，因为所有来自LP代币的CAKE（筹集的资金的一半）都会作为通缩机制被烧掉。除此之外，IFO的参与量越来越多，这说明对IFO项目的需求不断增加，通过PancakeSwap发行（代币）的营销价值也越来越高。 (责任编辑：admin)