对于AMM来说，TVL是流动性的直接体现。高流动性能够服务于更大的交易量，从而吸引更多的流动性。下图说明了相比于Sushiswap和Uniswap，PancakeSwap的流动性是如何显著增长的。然而，由于DeFi吸引了更多的用户，所有AMMs的TVL总量也在增加。不同的是，BSC的TVL的增长偏向于新的散户参与者，这与基于Ethereum的用户有所不同。在交易量方面，PancakeSwap 24小时交易量继续与Uniswaps竞争，其日交易量在过去一周超过了Uniswap。

链上数据显示，PancakeSwap的日用户数一直在增加，甚至已经超过了Uniswap的日用户数。这是因为PancakeSwap既瞄准了被以太坊“劝退”的用户，也瞄准了希望以较低费用进行交易/投资/套利的DeFi原生用户。同样，日交易量/用户数的比值也币基于Ethereum的AMM低。这印证了BSC用户更多是散户的观察，平均而言，他们进行的交易规模较小。人们普遍认为PancakeSwap的交易量是虚假交易或机器人刷单，这个指控是不成立的。相反，它让我们看到了一群新兴的散户受众。

其所有资金池的交易规模数据也显示有更多的散户受众。下图显示，大多数BSC交易规模在10000美元以下。在所有这些交易池中，1美元以下的交易多于50000美元以上的交易。

此外，PancakeSwap新用户留存率意味着，从2月份开始新用户的质量有所提高。每天的新用户数和总用户数都在增长，但新用户和总用户数之间的差距在增加，说明越来越多的新用户正在逐渐成为pancakeswap的“常客”，用户留存、用户粘性有所提高，而且活跃度的飙升不只是短期的异常现象。鉴于PancakeSwap的高收益率，客户粘性和高交易量是证明CAKE高通胀成本的最重要因素（下文将讨论）。

为了补充这些数据，我们还对社区进行了调查，发现吸引力和参与度是真实的。关注度来自于新的一部分用户，他们比以太坊参与者的意识形态和经验更少。#pancakeswap标签在TikTok上共有来自541个不同YouTube频道的1.5万个视频，积累了超过180万的浏览量。我们还观察到在亚洲各地（特别是菲律宾、泰国）、南美（巴西、阿根廷、委内瑞拉）和北美，有的社区只使用BSC和PancakeSwap。

Source: Brand24, generated over a 3 month period (Jan – March)

3. 推动PancakeSwap成功的主要因素 (责任编辑：admin)