系统中各个金库设置的抵押率将趋于收敛于一个简单的「市场利率」，即临界值。临界值以下的金库都「把钱留在了桌子上」，因为，只要它们不超过临界值，它们就可以收取更多费用而不会输给更便宜的金库。另一方面，高于临界值的金库将输给低于它又有额外抵押品的金库。

　　当抵押品（或在汇率变动的情况下抵押品的价值）下降时，临界值将自动上升，因为在临界值以下的额外抵押品将更少，从而使利率较高的金库可以全额收取利息。捕获率也将提高，因为一小部分 DAI 正在支付额外抵押品的利息。这两件事都将鼓励新的金库和新的抵押品流入系统，从而缓解了短缺，而这一切都无需 MakerDAO 进行干预。

　　我试图考虑一种方法，即捕获率也可以去中心化的，并且由市场力量而不是由上面的线性公式控制，但是我做不到。问题在于，金库已经在根据抵押品利率竞争以获取 DAI 持有人的利息，那么它们又如何基于捕获率进行竞争以同时发行 DAI 的金库呢？我们可以设计出一个双参数公式，它权衡这两个值，从而得出一个案例，将利息放在得分最低的金库上，但这看起来非常复杂，并且存在很多漏洞。我们也可以把抵押率和捕获率留给金库决定，把直接利息给总收入最低的金库，但随后金库可以使用极端设置，有利于抵押率非常低，但捕获比如说 100％ 利息的 DAI 持有人。

　　结论

　　Maker 协议是一个非常酷的概念，我希望它能成功，但我担心，如果不解决这些基本问题，它将再次遇到我们在 2020 年 3 月中旬所看到的那种危机。下次崩溃可能导致系统性破产和灾难性失败。它上面有很多钱，甚至有望变得更多。这场危机应该是一个警钟，要求进行改革或尝试新的协议。我只是希望以上想法可以帮助指出正确的改革方向。