图: BTC 期货日交易量对比 (Skew) 02. 用户策略对中心化衍生品交易所的影响:机构用户还是散户 我们对比 FTX (专注散户)和 Deribit (专注机构),来判断用户策略对交易所交易量的影响。 从 FTX 推出时开始对比两者月交易量,发现 FTX 增长比较快。这主要因为 FTX 有多种产品来吸引散户,同期客户数也得到快速增长。 目前 FTX 交易量稍高于 Deribit,但在盈利能力方面,Deribit 去年已实现 4 千 3 百万美金净利润,而 FTX 净利润为 5 百万美金左右,因此我们看到笼络散户带来的流量显然会花费更多成本。 图: 2019 年 5 月到 2020 年 6 月月交易量对比(数据来自 FTX data room 和 Deribit 月报) 03. 平台是否发币对衍生品交易所影响 我们对比有平台币的衍生品交易所(FTX, Huobi, Binance)和无平台币交易所(Deribit,Bybit 和 BitMEX)。 从交易量数据,用户数据和盈利数据来看,有平台币的交易所表现略好。
目前来看,我们认为平台是否发币对交易所表现影响不大,因为有上述其他影响因子,很难判断平台币的影响力度。 04. 极端行情下各衍生品交易所基础设施及风控对比 3 月 12 日至 13 日,加密市场所有交易所和交易资产均经历了近乎前所未有的市场抛售。48 小时内,比特币从 8000 美元降到 3800 美元,跌幅超过 50%,多头爆仓数百亿。据路透社的报道和 CryptoCompare 的数据显示,3 月 12 日至 13 日,主流加密货币交易所的交易量飙升至 308 亿美元,创下 7 年来的最高水平。交易所 Gemini 表示,该公司经历了不到 90 分钟的服务中断。总部位于塞舌尔的 BitMEX 也经历了两次宕机,总共 45 分钟。而包括火币、OKEx、币安在内的多个交易 App 均出现卡顿状况,用户刷新后页面显示无网络连接。大跌恐慌让散户开始担忧自己的数字资产不能足额偿付,纷纷提币到钱包。 根据北京链安 Chainsmap 监测数据显示,3 月 12 日,币安全天流入 13549.53 BTC,流出 21482.54 BTC,币安的热钱包一度由于阶段性用户大量提币出现仅剩 22 枚比特币的尴尬场面。 从基础设施的角度,大幅增加的交易量会导致网络拥堵,处理速度变慢从而阻碍各项服务的正常运行。 (责任编辑:admin) |