想象一下，爱丽丝和鲍勃正在竞争DAI/USDC池的费用。在v2中，他们会因为池中的同等资本而获得同等的费用。在V3中，爱丽丝决定她要提供0.95-1.05 USDC/DAI之间的流动性。由于大多数交易都发生在这个范围内，因此爱丽丝立即开始收到更多的费用，而鲍勃在价格区间两端的“浪费”资金仍然没有使用。看到自己的费用份额下降，鲍勃决定提供0.99-1.01 USDC/DAI之间的资本。

　　在稳定币池的情况下，这个区间不会动，但在不相关资产之间的池子里，事情就变得比较棘手了。

　　一旦市场参与者了解Uniswap v3的新规则，一切都会改变。机构或更大的鲸鱼会争相在当前价格周围最窄的范围内提供资金，并使用最快的价格预言机在每个区域更新他们的仓位。较小的LP将很快落后，因为他们受到汽油价格的阻碍更大，并且没有同样的机会接触到强大的交易机器人和价格预言机。

　　这就导致了Richardson所说的“竞逐低谷”。通过为他们的流动性设定一个非常小的范围，用户可以有效地将无常损失的风险增加到危险的水平。

　　当LP为Uniswap v2上的ETH/DAI对提供流动性时，他们可能会遭受股权永久损失的风险。当ETH价格下跌时，他们最终会比开始时拥有更多的ETH和更少的DAI。

　　当ETH价格上涨时，部分ETH会被转换为DAI以保持50/50的比例。在这种情况下，用户可能会比他们只持有ETH的情况下赚取更少的费用。用户将其流动性集中在一个非常狭窄的范围内，基本上是进入一个限价单。

　　如果爱丽丝在1,750-1,800 DAI/ETH区间内向ETH/DAI提供流动性，并且ETH价格上升，那么基本上她所有的ETH都将以1,800的价格卖给DAI。如果ETH价格继续上涨，对爱丽丝来说就太可惜了，因为她没有持有任何ETH。

　　另一个建议更令人担忧。想象一下，爱丽丝为一个针对ETH的小型DeFi项目的流动性池提供资金（举个例子，叫“RUG”）。 她提供的是13-17个RUG/ETH。她一开始有15个RUG和1个ETH。但是，假设在开发过程中出现了问题，导致RUG代币贬值。只要RUG的价格降到13以下，爱丽丝将只持有RUG。随着Uniswap将爱丽丝的ETH卖出换成RUG，价格继续下跌，导致用户集中的流动资金头寸连锁清算。

　　爱丽丝很快就只剩下一袋毫无价值的RUG，其他什么都没有了。

　　处理巨额资金的实体在Uniswap v3中可能会有很好的表现，但对于试图玩游戏的散户来说，可能几乎没有任何回报。

　　该游戏偏向于鲸鱼、机构和投资基金，并为其提供了三个主要优势。

　　第一，非常高的资本，这样与流动资金不断在链上移动相关的费用就不会构成太大投资。第二，迅捷的价格预言机可以准确定位资产的价格，以及在下一个区块Ethereum被开采之前，它最有可能停留的范围。第三，在人类的监督下，非常先进的人工智能交易机器人可以准确预测价格变动方向，以最好的方式获取费用。 (责任编辑：admin)