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如果我们比较传统金融市场上的债务抵押债券，可以看到DeFi只满足了将信用打包成贷款或债券等金融资产的需要。 以下步骤仍然是空白: ●资产证券化及衍生工具， ●结构性融资和利率定价， ●利率对冲或投机。 只有完成这三个步骤，DeFi利率市场才能构建成一个闭环，DeFi才能真正回答“如何更有效地提高金融杠杆率”的命题。 但利率市场的潜在市场规模可能比基础信贷市场大10倍以上。DeFi利率协议，如代币证券化、零息债券和利率互换衍生品可以各自占据这一市场的某些细分市场，这是DeFi主要参与者的绝好成长机会。随着利率市场的发展，对保险、资产管理和清算等风险管理协议的需求将会越来越大。 即使DeFi利率市场仍面临着诸多挑战。DeFi已经初具富有自身的特点的，也符合金融业务规定的特质。我们满怀希望地期待着更多超越传统金融市场的创新理念出现。 有息稳定币会成为零息代币的第一个范例吗?还是会占据一定的稳定币的市场份额?还是会形成一个完全原生的DeFi债券市场? 当DeFi利率市场具有去中心化的利率定价锚点时，Aave、Compound和其他借贷协议是否愿意引入长期流动性贷款，以改进其基本利率激励模式；UniSwap等DEXs是否会释放流动性池中的冗余资产，向市场提供更多流动性，从而进一步扩大DeFi信用扩张? 当DeFi协议遇到短期流动性短缺，比如巨额赎回的和贷款需求急剧上升时，他们会愿意发行零息债券为短期借款，以避免挤兑市场或提高资本的使用效率，从而形成一个全新的类似于银行间同业拆借的市场吗? 新的固定收益产品的出现，是否会继续刺激各类投资银行和资产管理业务的发展？打造一个类似于摩根大通在混业经营时代中具有多元化金融服务能力的超级平台协议? 可以说，DeFi才刚刚打开了利率市场的大门，在它的背后，是无限的可能性。 地狱空荡荡，魔鬼在人间。 (责任编辑：admin) |
