灰度信托投资产品一览 今年以来，灰度比特币信托和以太坊信托，相继成功在美国SEC(证券交易委员会)注册登记，成为向 SEC 报告的加密货币投资工具。目前来看，这两个信托产品规模，占据了灰度持仓资产总市值的95%左右，其中比特币信托规模占比超80%。 近日，Coin98 Analytics在推特上公布了一组统计数据，2020年11月，灰度增持的BTC数量是同时期矿工开采BTC数量的近2倍。反映在市场上，BTC当月从13710美元开盘，于19310美元收盘，单月大涨40.8%。 如今，在很多加密资产投资者眼中，灰度是牛市到来的最大推动者之一，每当行情下行，总有人在社群祈祷灰度赶紧出手扫货，重振旗鼓。某种程度上，任性「买买买」的灰度已成为部分币圈投资者的操作指标。 暂无赎回 只进不出？ 在比特币扶摇直上期间，灰度发挥了主导作用。有没来得及上车的投资者调侃，灰度只买不卖，「不讲武德」。不过，随着BTC价格突破历史最高点，一部分人开始担心，一旦灰度出货，可能会导致加密资产市场雪崩。 多数人只知道，灰度是加密资产巨鲸。而要深究其是否会砸盘，则需要了解其背后的运作机制。包括谁在购买或托管加密资产，以及是否有「锁仓」机制。 作为加密资产投资管理公司，灰度由数字货币投资集团（Digital Currency Group）于2013年设立。诞生之初，它就一心想走合规路线，仅支持「合格投资者」认购。 根据灰度官网，合格投资者需满足以下条件之一：个人年收入至少达到 20 万美元（或与配偶两人共同收入达到30万美元）；单独或与配偶共同拥有净资产超过 100 万美元（不包括居住房产）；持有 Series 7，Series 65或 Series 82 金融行业证书。对于机构来说，需要拥有 500 万美元以上的流动资产，或者所有股东都是合格投资人。 从规则上看，灰度本身不掏钱，它的主要收入是按年度面向其客户收取管理费，各个投资产品的费率不尽相同，比特币信托管理费用为2%，BCH和ETH为2.5%。
灰度各投资产品管理费用一览 你总能在信息中看到这样的描述，「灰度从市场中购买了XX比特币」。事实上，这是根据其公布的信托数据推算出来的。灰度各个信托产品目前接受现金出资和实物（例如BTC）出资。 以BTC为例，在现金出资模式下，投资者将美元资产提交给灰度，灰度将资产交由授权经纪人，然后在现货市场中买入BTC，并存入托管机构Coinbase的冷钱包中，同时向投资者发行等值的比特币信托份额GBTC。 而实物出资就不涉及到在现货市场买入。投资者只需将BTC交给灰度，灰度再把BTC存入Coinbase托管并发行GBTC即可。根据灰度2019年三季报，实物出资占79%，现金出资占21%。 这种运作模式与黄金信托基金类似。一些黄金生产商向基金公司寄售实物黄金，随后由基金公司以此实物黄金为依托，在交易所内公开发行基金份额，在二级市场交易。购买黄金基金的投资者可以在基金存续期间内自由赎回实物黄金。灰度不同，自2014年10月28日起，灰度比特币信托暂停了其赎回机制，目前不允许赎回份额。未来，会由信托发起人自行决定并在获得SEC的监管批准后，可能会设置赎回机制。 目前看来，灰度无意向SEC提交赎回计划。这意味着，灰度目前对BTC、ETH等资产的管理相当于「只进不出」。不过，灰度通过「映射」发行的GBTC、ETHE等股票，可以在封闭期过后，进入美国证券交易二级市场，散户也可以投资。 按美国SEC「规则144」规定，投资者从灰度手中拿到GBTC等股票后，还需要经历一定封闭期才可进入二级市场。其中，向SEC报告的GBTC、ETHE封闭期为6个月，其他信托产品为12个月。这相当于一个硬性「锁仓」。 因此，有分析人士认为，在灰度当前暂无赎回机制且相关资产处于进入二级市场前的封闭期背景下，灰度短期内砸盘的风险较低，但这不意味着灰度会一直持有这些资产，倘若BTC等加密资产暴跌，变数将随之而来。 (责任编辑：admin) |
