DeFi 总锁仓价值发展 (来源 : DeBank)

从架构的角度来看，以太坊即将发生的最重要的变化是以太坊 2.0、第 2 层（L2）和 EIP-1559 提案改进。我们这里无需深入探讨技术细节，以太坊 2.0 会将以太坊网络从工作量证明（PoW）共识模是转变为权益证明（PoS）共识模式。以太坊 2.0 不再使用计算资源来验证下一个区块，而是依靠 ETH 持有者（验证者）对下一个区块进行投票，从而建立基于博弈论和经济学的安全模型。以太坊 2.0 还将网络拆分为 64 个分片，这些分片将使网络实现平行运营，使得以太坊未来可以扩容。

在短期内， L2、特别是基于欺诈证明和零知识证明的 rollup 方法，可能会使以太坊网络更具可扩容性，且将费用成本降低几个数量级。

今天的以太坊每秒处理大约 15-17 笔交易（tps）。我们预计即将推出的以太坊将在 L2 上将以太坊的吞吐量提高到 2,000+ tps （使用链上数据）和 9,000+ tps （使用链下数据）。L2 还将显著降低交易成本。如今典型的 DeFi 交互成本为 10 美元至 100 美元以上，这意味着大多数应用和用户被挤出市场。L2 可能会将 DeFi 交易的成本降低到 1 美元以下（有些估计低至 10-20c），使 DeFi 和以太坊的可访问性提高 100 倍。

最后，以太坊可能会采用名为 EIP-1559 提案的新货币政策。 EIP-1559 对以太坊的交易费用算法进行了一些更改。对我们的分析最重大的影响在于，此次升级将导致大部分以太坊交易费用被焚毁，而不是支付给矿工。

如果实施 PoS 机制和 EIP-1559，ETH 的通胀速度可能会显著下降，ETH 除了作为可消费商品之外，还将成为一项资本资产。这应该会对 ETH 的价值增值产生深远的影响。稍后会详细介绍。

我们现在如何看以太坊？

与我们迄今为止讲述的关于以太坊的故事一样令人印象深刻的是，迄今为止，DeFi 的发展动力在有限的用户群中产生了相当不稳定的生活，这些用户热衷于利用机会转瞬即逝的流动性挖矿计划和项目 IDO。然而，以太坊的各种发展，确实使评估 ETH 价值的 PQ = MV 模型过时了，需要新的方法来概念化 ETH，以完全覆盖以太坊网络的快速发展。

以下三个章节介绍了从定性和定量两个方面对 ETH 进行概念化的不同方法。这些概念化最终将共同影响对 ETH 的最终评估。值得重申的是，以下机制和最终评估均不应作为对 ETH 的最终定论。尽管如此，它还是诚实地尝试将 ETH 理解为资产，将以太坊理解为平台。

以太坊作为未来的金融层

以太坊使智能合约无需受信任的第三方即可自动执行。它的各种代币标准使得在网络上可以表示除 ETH 之外的其他价值。总之，以太坊使价值和所有权能够由代码管理，这可以作为传统金融现有交易和结算轨道的替代方案。随着技术的进步和交易成本的下降，以太坊和 DeFi 将使得当今无法想象的新用例成为现实。 (责任编辑：admin)