发行后出现许多技术或是不可知风险，例如使用不可靠的公链；

发行前后对于当地的法币并没有产生积极和正面的影响，例如没有推动本国或区域的经济发展，也没有增强本国法币的实力和地位。更有甚者，由于发行所需的资金投入，还发生一些额外的风险事件。因此IMF的观点正确，如果一个国家法币弱本身就很弱，那么发行CBDC或是稳定币都不是有效的解决方案之一。

3.在本国经济下行时，发行数字货币可能反噬自己

IMF认为数字货币是双刃剑，可以攻击对方，但是对手也可以使用同样的武器来伤害发行国，且速度更快。数字货币一经诞生就是互联网的产物，在全世界流动，发行国的CBDC或是稳定币，可能有很大部分在海外，正好方便对手使用。

以索罗斯（George Soros）是世界出名金融大鳄，可以从他攻击英镑的历史来看。1992年，Soros观察到英国经济积弱，但是英镑却一直在高点，所以卖空了大量英镑，后来英镑果然大跌。当时没有数字货币，假如有数字货币（例如数字英镑），情形恐怕会更严重。由于数字英镑或是英镑稳定币，在全世界许多地方进行365/7/24交易，大量的数字英镑根本不在英国，英国央行将难以在本土保持高英镑价位，同时也无法阻止海外的数字英镑大跌。当时没有数字货币，英国央行已经无法保护英镑。在有了数字货币后，更做不到。

数字稳定币并不是意味着稳定币价值不变，而是指数字稳定币与其对标的法币的兑换值不变。但是如果法币下跌（上涨），相应的数字稳定币也会下跌（上涨）。而由于交易速度快，英镑当年几个月的跌势，在数字货币时代恐怕几天就会跌完。

4.数字货币增加系统性风险，加速风险的传播和扩散

系统性风险是指国家发生外部或内部的不利因素时，由于金融系统出现恐慌性出逃（抛售），引致整个市场出现连锁反应和风险放大效应。例如美国在2008年金融危机，整个美国都受影响，甚至外溢到国际市场。系统性风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险。

数字货币会增加系统性风险的一个重要原因是，由于数字货币跨境支付快，当人们察觉有系统性风险出现，老百姓从这个国家金融体系迅速离开到其他国家（这点IMF已经表明）。

以前老百姓可以带黄金或是银子逃离，现代社会资金出境，也需要有几个工作日时间，中间还需要拿暴跌的纸币换暴涨的黄金。如今只要通过手机几秒钟就可以实现。许多稳定币的网站都宣称他们的稳定币是避险工具[12]，引导人们将部分资金放在稳定币上，以预防突然来的的系统性问题。网站广告声称，一旦国家有系统性风险，以前还可以关闭银行以及停止外汇市场交易来处理，现在大量的资金都可以通过稳定币在很短的时间内完成跨境。 (责任编辑：admin)