我想,你应该能想要我要说什么…… 借贷和交易所协议,特别是那些利用储备池流动性和自动做市商(AMM)的协议,天然是共生的。Compound 和 Aave 之类的借贷协议,希望将大量资产存储在其流动性池中,以在最大程度地降低借贷成本的同时,最大程度地利用贷款。而 Uniswap 和 Balancer 之类的交易所协议,希望将大量资产存储在其流动性池中,以最大程度地扩大潜在交易的规模和交易量,同时最大程度地减少滑点,它们不在乎池中的资产是否是贷款抵押品的收据,只要贷款池中有足够的未使用流动性,以便根据需要提款。 在正常情况下,流动性提供者(LP)从基于资产借用时间长短的借贷协议中获得费用,并根据交易的资产量从交易所协议中获取费用。由于流动性池中的两种或更多资产,在可用于放贷时很少会获得相同的利率,而其他所有条件都相同,因此它们在池中的比率自然会偏离其目标。这为套利者提供了机会,他们可以进来将资金池交易回平价,从而产生交易费用。因此,在正常情况下,贷款收益鼓励交易收益,随后交易收益可用于贷款……这是一种良好、合理、自然共生的关系。 但这不是一个好的、合理的、自然的时代。这将是一个由超级工业化,转基因生物推动,直升机补贴的疯狂时代。 在这个新的加密农业时代刚刚经历的一周里,yield farmer 就已开始流行。查看流动性最强的 Balancer 池之一: 是的,这是 cDAI 和 cUSDT,代表 DAI 和 USDT 在 Compound 中的存款。做得好! 「鱼菜共生」并不容易请注意,借贷协议和交易所协议有时是以不利于「鱼菜共生」的方式设计的。例如,精明的读者可能已经注意到,上面的储备池包含 2% 的 COMP 分配。为什么?Balancer 上的标准公共池在启动时会固定其资产分配,并且没有管理控制器。如果储备池中不包含 COMP 作为其组成部分之一,则任何应计 COMP 都将不可恢复地锁定在合约中。在 Balancer 上,这可以通过使用智能池来解决,但这会引入额外的攻击面,目前无法通过 Balancer 接口进行管理。 同时,在 Curve 上(该协议一直是从 COMP 分配的外部性中受益最多的协议,「流动性农民」经常使用 InstaDApp 的 COMP 最大化工具,通过大量的 USDT 和其他稳定币资金的交换来提高产量),所有累积到现有储备池的 COMP 将永远被卡住,没有任何方式可被 LP 或 Curve 的创建者 / 管理员提取。虽然我听说他们正努力在将来的升级中解决此问题,但这表明了在协议交叉点可能出现的意外挑战类型。 (责任编辑:admin) |