• 最后，在一切公开透明的区块链上，传统互联网行业的某些渠道逻辑很容易失效。如果不伴随良好的价值捕获机制，「流量」的意义将被无限缩小 (想想钱包)，换句话说，DeFi 聚合层如果不能真正的给用户和供应商带来「非我不可」的好处，将很难有站得住脚的价值。

如果暂时先放开聚合层，那么 InstaDApp 目前的产品形态，是一个「策略原子化的借贷产品机枪池 」。

机枪池可以对标到现实世界中万亿规模的资产管理行业，Intotheblock 的研究员 Lucas Outumuro 将 yearn 与机器人投顾的 Betterment 、Wealthfront，以及传统资管巨头 blackrock 做了比较，认为 yearn 在投资收益率 (收入 / 管理资产规模) 方面有显著优势，估值 (P/S) 不高，而且单雇员收入更高

虽然这种对比不少底层逻辑有待商榷 (如 YFI 并不捕获 yearn 的收入，以及 DeFi 如此高的无风险收益率是否可以维系等等)，但是仍然体现了 DeFi 针对传统金融的巨大优势。

InstaDApp 目前提供的产品也可以看做机枪池，只是相比 Yearn 这类典型的机枪池产品，有如下区别：

• InstaDApp 提供了更原子化的策略，用户其实可以通过 InstaDApp 提供的策略模拟出各个机枪池的单币池策略
• InstaDApp 在此过程中不收费，无需与 yearn 一样付出资产管理费
• 资金通过 InstaDApp 的 DSA 与底层协议直接交互，用户可以免于信任其他的合约 (机枪池的合约)
• 理解门槛、上手相对较高，并不太适合新手用户使用
• 由于 DSA 的采用导致扩展底层资产成本更高：InstaDApp 想要扩展一个新的底层资产，需要支持用户将底层资产导入到 DSA，这就要求 DSL 内的一系列开发

不过，从产品形态上而言，目前的 InstaDApp 仍然可以看做一个机枪池 .

综上我们认为，即便 DSL 的宏大愿景和 DeFi 聚合层的价值主张短期内都难以实现，但是目前的「策略原子化借贷机枪池」也仍然存在相当的空间。

通证模型分析

代币经济

INST 并不捕获 InstaDApp 的协议收入 (事实上，目前 InstaDApp 的绝大部分功都不收费，所以其也基本不产生协议收入)，是作为一个纯粹的治理代币而出现的，其治理主要是针对整个 DSL，具体包括——

• 权限框架

权限框架通过模块化的账户授权和合同的具体权限，将 DSA 开放给新的使用案例。开发人员可以围绕 DSA 账户中的闲置资产创建新的用例，通过开发新的流动性路径或建立自动化账户经理，找到提供收益或提高资本效率的方法。 (责任编辑：admin)