以太币价格回升对其期权市场的影响

期权市场允许交易者在比特币和以太币标的价格的变化中获得敞口，但是比特币和以太币价格并不是期权价值的唯一驱动因素。期权是有固定到期日的单向押注，这会导致一组影响期权价值的“希腊字母”变量。

尽管我们有这些“希腊字母”，但真正决定期权价格的是供给和需求。这种供求效应在期权价格中反映的方式是通过隐含波动率（IV），这是市场决定的唯一变量。由于隐含波动率是由市场决定的，并与不同执行价格和到期日的期权直接比较，因此交易者经常研究隐含波动率，以找出相对便宜和昂贵的期权。实际波动率是比特币或以太币显示的实际价格波动率。由于期权是单向押注，波动率更大的资产应该拥有更昂贵的期权，因为这类资产变为深度实值（ITM）的可能性更高。由于以太币和比特币在过去30天里价格上涨，我们看到隐含波动率和实际波动率都出现了激增。

以太币2020年9月25日到期期权的平值隐含波动率图如上所示，虽然隐含波动率急剧上升，但并非所有期权隐含波动率都受到相同比例的影响。当市场参与者表现出强烈的偏见时，比如预期将出现大幅且持续的反弹，这种比例失调尤为明显。看看2020年9月25日到期期权的波动率偏斜skew，用(+0.25) Delta的虚值看涨期权隐含波动率减去(-0.25) Delta的虚值看跌期权隐含波动率来衡量，我们可以看到虚值看涨期权的需求要大得多。对虚值看涨期权的过度需求转化为一种偏斜，使得9月看涨期权的价格比同等Delta的看跌期权高出15个隐含波动率点。