百倍币、千倍币的说法在过去已经引起加密货币投资群体的审美疲劳，这轮表演的口号换成了惊人的年化收益率。DeFi作为加密货币领域今年以来最大的风口之一，自然也诞生了不少妖币,YFI甚至被一些区块链媒体称作是“年化超1000%”的项目。

其实，无论市场牛熊，妖股、妖币始终存在，只是牛市会放大妖币的效应。年化1000%看上去固然美好，但年化收益率曾经在2015年时就被各种网贷公司玩烂，但即便如此，各种网贷公司也不曾喊出1000%年化的惊人口号。

投资收益率应该怎么评估？

集思录上有一道基础题，假设用100万本金去买投资产品，问以下A、B、C三种投资产品，哪一种收益最高：

A，第一年收益率50%，第二年收益率-50%，第三年收益率30%。

B，第一年收益率10%，第二年收益率10%，第三年收益率10%。

C，固定3年期，每年利息10%，到期一次还本付息。

理想的投资产品是B，这是复合年化收益率，巴菲特曾把复利比作滚雪球，放长远看，复合年化收益率是指数型增长。

但大多数理财产品其实是A和C。

若以标准的复合年化收益率来看，什么样的收益率是合理的呢？

成熟的资本主义国家，伯克希尔哈撒韦在1965-2019年间保持20.3%的复合年增长率，期间对应增长率为2744062%。当然，这是大资金的复合年化收益率，巴菲特也曾说过，如果是100万美元的小资金，他可以做到50%的复合年化率。

再看国内的资本，All-in了腾讯的VC领头羊高瓴资本年化复合收益率是40%。

此外，还有一种年化收益率的评估方式也经常出现，即IRR（内部收益率）。IRR和复合年化都具有利滚利的特点，但IRR考虑了货币的时间价值，因而在仅从期初期末额来看，IRR对复合年化会高估，一些理财产品在宣传上就会用IRR偷换复合年化的概念，达到变相夸大的作用——实际上IRR和复合年化是描述两类不同产品的收益，IRR更适合描述投资后有持续现金流进账，的而复合年化收益率比较简单，买入并持有到一定时期后卖出结算即可。

在IRR方面，PE、VC能达到15%就算不错，还有大把的理财产品是在10%以下的。

科普了这么多，你知道你的投资回报区间大致在哪里了吗？如果对方告诉你一个项目年化在1000%以上，你一定要问问他，到底是哪个年化？你也要问问自己，是否真的比巴菲特或者高瓴资本更加高明，如果不是，就要区别投机和投资了。

否则很有可能，对方可能只是将（日收益率/周收益率/月收益率）换算成理论年收益率，纯粹耍流氓。

年化收益率过1000%的YFI再度疯狂

DeFi是今年加密货币领域中风口之一，流动性挖矿是DeFi项目引流的重要手段，也为掮客提供了利息收入，由此，DeFi也就成了一种金融产品。根据《2020年全球DeFi用户调查报告》，75%的全球受访者和74%的中国用户表示，整体年化回报率需要超过15%才能吸引人使用DeFi。 (责任编辑：admin)