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原文标题：《以太坊 2.0 经济模型通读：供给、需求和生态参与者》
撰文：郝凯

本文主要针对以太坊 2.0 的经济模型进行研究，重点分析供给情况和需求情况的变化，并讨论了以太坊 2.0 改变共识机制后对生态中各方参与者的影响。当以太坊 2.0 系统中抵押的 ETH 数量较少时，验证者的年收益率会很高；当 Staking 的参与者和收益率达到一定的平衡后，只有对以太坊有更强认同感的投资者才会选择成为验证者。

以太坊 2.0 有很多改进之处，共识机制由 PoW 转为 PoS 是其中一个重要变化。共识机制的改变会对以太坊 2.0 的经济模型产生很大影响。

供给情况

ETH 的供给可以分为初始代币和增发代币两部分。

初始代币

2014 年，以太坊进行了为期 42 天的预售，售出的 ETH 数量是 60,102,216，共募集到了 31,531 个比特币，根据当时的比特币价格，大约为 1,843 万美元。同时，以太坊社区的早期贡献者和以太坊基金会分别获得 5,950,119 个 ETH。以太坊的初始代币总量大约是 7,200 万。

增发代币

增发代币可以分为普通区块固定奖励和叔块奖励。

最初，以太坊设定的固定奖励是每个区块获得 5 个 ETH。固定奖励经历过两次减少（下图 1 中红色箭头）。在区块高度到达 4,370,000 后（2017 年 10 月），固定奖励修改为 3 个 ETH；在区块高度到达 7,280,000 后（2019 年 3 月），固定奖励修改为 2 个 ETH。

由于以太坊的出块时间比较短，临时分叉是一种非常普遍的现象，因此，以太坊设置了叔块奖励，主要目的是提高挖矿的公平性和矿工的积极性，保护以太坊网络的系统安全，更加合理地利用算力。

升级到以太坊 2.0 后，参与者获得增发代币的方式由挖矿转为参与 Staking。为了吸引更多的用户参与 Staking，以太坊 2.0 将验证者的年收益率与抵押的 ETH 数量挂钩。当系统中抵押的 ETH 数量较少时，验证者的年收益率会很高，随着抵押的 ETH 数量增多，验证者的年收益率会降低。下表是 EthHub 给出的 ETH 年增发量，表中给出的增发量是最大值，如果验证者受到惩罚的情况出现，实际增发量会小于这个数据。 (责任编辑：admin1)