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央行数字货币在将来可能会取代商业银行。但费城联邦储备委员会的最新研究同时表示，引入央行数字货币存在风险。
长达32页的研究报告《央行数字货币：面向所有人的央行？（Central Bank Digital Currency: Central Banking for All?）》探究了基于账户范式的央行数字货币的含义，并重点关注央行数字货币对商业银行传统存贷款期限配置的影响。
该报告于6月1日发表，在报告中提到“引入数字货币或许可以为金融体系架构带来根本性转变——央行向所有人开放”。
费城联邦储备委员会与宾夕法尼亚大学和芝加哥大学合作完成了这份报告。他们提出了很多问题，研究了引入央行数字货币（CBDC）的后果，以及央行开放服务给金融中介带来的影响。 具体而言，这些问题旨在探索消费者直接在央行开立账户的可能性，其实质是取代目前商业银行的职能。 期限配置，即金融机构将储户的短期存款以较长的期限贷出，如抵押贷款。商业银行的作用就是满足贷款方和借款方的需求。 但这种操作存在期限错配的风险，例如，储户恐慌导致商业银行挤兑，进而导致商业银行中的存款减少和市场资金的突然枯竭。 该报告认为，假设允许CBDC与商业银行竞争，且储户不存在恐慌情绪，那么CBDC也可以实现商业银行的职能。同时，该报告还确定了相关的成本。 “如果商业银行的竞争力被消弱，那么央行在选择时必须谨慎，以避免造成期限错配”。换言之，如果CBDC颠覆了商业银行的职能，并使得存款多于贷款，或引发央行扰乱货币市场的担忧。 这篇报告同时提到央行与投资银行之间的刚性契约是如何防止恐慌性挤兑的。因此，如果储户只在央行存款，央行最终可能成为存款垄断者，商业银行的存款会相应缩减。该报告称：“这种垄断将使央行无法为社会提供最优的期限转换”。
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