（4）在上市（Nasdaq）之前 Token 销售情况也是必须向交易所公开的。涉及了 Token 的出售日期、提交可信通告给安全港前出售的 Token 数量、对出售的 Token 可转让性的限制条件，以及收到的对价类型和金额；

　　（5）给 Token 购买者的提示。是指关于购买代币涉及的高度风险和潜在金钱损失的一份声明；

　　（6） Token 的交易平台。提供目前可以进行发行 Token 交易的二级平台。

　　从以上六个方面不难看出，如果区块链公司最终想在金融市场上市，在前期的 Token 的分发和供应部分应该有所顾忌。先不说发行量等指标是否会对未来在公开市场上融资造成困难。某些项目可能单单是需要披露持 Token 大户就可能对其内部和外部的舆论造成压力和负面影响。但其实需要披露的信息远不止以上这些。

　　（7）作为初始开发团队和在上市之前 Token 的持有人。还需要提供下列资料：

• 　　初始开发团队成员的姓名、相关经验、资质、职责属性和业务技能 ;

• 　　初始开发团队每个成员拥有的 Token 数量或权利，以及对该人员持有的 Token 可转让限制的描述；

• 　　如果初始开发团队的任何成员或相关人员在未来有权以不同于第三方获得 Token 的方式获得 Token，那么就需要解释这些人员和未来获得 Token 的方式。

　　以上这三条基本上涵盖了和 Token 相关的显性和隐形供应分配的细节。当然这些都是保护投资者的一种方式，也可以理解为为了帮助项目透明化，获得更多投资者的支持。那么重点来了，接下来还要披露 Token 经济模型。

　　（8）初始团队必须对 Token 的网络用途、相关合约和协议及其操作的步骤进行简要的描述。

　　首先要解释启动和 Token 供应流程的信息，包括在最初始 Token 分配中发行的 Token 数量、要创建的 Token 总数、Token 发布时间表以及未发行 Token 总数 ; 详细说明生成或挖掘 Token 的方法、销毁 token 的过程、验证交易的过程以及共识机制的信息。注意，共识机制不等于去中心化。另外， 还要对有权实施合约协议变更的治理机制的解释和确保第三方有足够的信息来创建一个工具以此来验证 Token 的交易历史 (例如，区块链或分布式分类账)。外加提供一个可以用区块链浏览器访问的超级链接。

　　可以说对于很多项目（负面例子在此不便举例）来讲，前期 Token 分配的不科学不合理，除了对社区和初始团队造成伤害的同时，也为项目最终在金融市场上市造成了阻碍。Coinbase 的例子是公开的，但是由于其并未在上市之前进行 Token 公募，所以不需要披露相关情况。但大量的区块链公司已经发行了 Token，所以和传统公司非常注重财务不同，SEC 重点担忧和考察的就是上市前 Token 的情况，当然 Token 健康只是底线。虽然法案规定的很细致，但这些都是最基本的原则。就跟考试 60 分只能高中毕业，不保证能上哈佛是一个道理。 (责任编辑：admin)