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对加密企业而言，信息披露重点集中在代币经济模型和代币上市之前的销售、发行、持有等环节。 原文标题：《SEC 代币安全港放水养鱼——区块链上市机制与法案研究（二）》 撰文：StampSoda 接上一期，我们直接进入区块链项目拟在 Nasdaq 上市的具体法案条款分析。英文原版条款可登录 SEC 官方网站查阅参考。 一切为了触发免除条款正如上期《SEC 代币安全港放水养鱼——区块链上市机制与法案研究（一）》中所讲，区块链项目要上 Nasdaq，就需要三年宽限期。但初始开发团队必须满足一些条件，才能达到免除涉及 1933 年证券法的要求。包括有关该 Token 的任何要约、出售或交易。具体分析如下： (1) 初始开发团队希望在网络中发行的 Token 要在三年内达到网络成熟度标准。注意：这三年时间从 Token 初始发售的时间开始计算。 (2) 相关信息披露必须在可自由浏览的公共网站上提供，并符合披露标准。 (3) 提供和出售 Token 的目的必须在于建设，参与和构建其网络。 (4) 初始开发团队必须提交一份可信通报，并符合可信度标准。 (5) 提交退出报告，并符合退出报告标准。 以上这一部分法案实际上是规定了一个 Token 想要在传统金融上市需要的结构设计出来了。包括：1. 承诺三年达到网络成熟度 2. 信息披露 3. 目的清晰 4. 可信通报 5. 退出报告。 在以上这五个阶段，最复杂且规定最多的是信息披露。 信息披露制度，也称公开披露制度或者公示制度，是上市公司为保障投资者的利益、接受社会公众的监督而依照法律规定必须将其自身的财务情况、经营状况等信息和资料向证券管理部门和证券交易所报告，并向社会公开或公示，以便使投资者充分了解详细情况的制度。 初始开发团队必须在一个免费的公共网站上提供足够的信息，才能满足披露标准：具体分为首次披露和半年度披露。这其中又以首次披露最为繁杂，包括了源代码，交易历史和 Token 经济模型等近 10 项内容。 详解信息披露之首次披露首次信息披露必须在提交给安全港的可信通告之前。其中内容相对比较容易理解的是源代码，交易记录，超级链接，发展计划，Token 销售情况和给 Token 持有者的提示。 （1）首先是源代码。源代码为一种指令集合的文本列表，将被编译或汇编成一个可执行的计算机程序，供网络参与者用来接入网络、修改代码和确认交易； （2）交易记录为对独立访问、搜索和验证网络交易历史所需的步骤进行简要的描述形成完整的交易历史； （3）发展计划也是信息披露的一部分。Token 网络开发的当前状态和时间表，还要提交初始开发团队如何在三年内实现网络成熟度的具体实施计划； (责任编辑：admin) |