Compound（COMP）自2018年推出以来一直是最受欢迎的DeFi借贷协议，但根据最新数据走势，Aave（AAVE）极有机会弯道超车，取代它成为DeFi借贷龙头。

在《比推》专访中，Aave整合主管MarcZeller曾表示，Aave将致力于将DeFi打造成为每一个人服务的工具，而不仅限于富人。

去年8月份，Aave代币当时仍未更名（前身LEND），并很快就达到了5亿美元的市值，即便如此，我们仍在怀疑AAVE是否能发展成为Compound杀手。不出半年，Aave市值增长了八倍，超过60亿美元。

在价格表现方面，AAVE已远远超过了COMP。今年年初，COMP的股价约为145美元左右，而AAVE的股价仅在88美元附近。截至2月初，COMP和AAVE的股价均在500美元左右。AAVE自1月初以来增长了450％以上，而COMP的增长幅度相对较小（但仍然是可观的）为240％。

市值指标更加凸显了这一点。截至2月14日数据，Compound的市值近22亿美元，AAVE是它的2.7倍。

这里应该注意的是，只有43％的COMP代币正在流通。对于AAVE来说，是77％。如果要计算两者的完全稀释市值（即在当前价格下整个代币供应全部流通的总市值），则50亿美元的Compound更接近80亿美元的Aave。尽管如此，30亿美元的差额也是巨大的。

但是，Aave超越Compound这种说法有依据吗？本文将通过比较几个重要指标来进行分析。

Aave和Compound的总锁仓价值（TVL）

TVL数据代表了协议中抵押资产的全部价值，这与AAVE价格相对于COMP的大幅增长相呼应。DeFiPulse2月14日数据显示，Aave目前的TVL为57.5亿美元，Compound为46.7亿美元，差额约12亿美元。

而2020年底，Compound和Aave的TVL不相上下，两者在年底前均接近20亿美元。

值得注意的是，TVL也衡量借入资产的供应净额。DeFiPulse2月14日数据显示，Compound的未偿还贷款约为36.76亿美元。Aave的未偿贷款为5.38亿美元。

代币设计

COMP代币总供应量价值约为1.52亿美元，占Compound平台总供应量的2.2％（=TVL+未偿还贷款总额）。

相比之下，Aave平台的总发行量中约有30％是其本机代币AAVE（V1中为7.9亿美元，V2中为7.05亿美元）。根据协议本身，这些仅是用户存入的作为借入稳定币的抵押品。实际上，该协议不允许用户借用其治理代币，以避免潜在的治理攻击，因为有人可能会使用借来的AAVE代币来获得额外的投票权。

这些数据清楚地表明，与Compound相比，更多的AAVE本地代币被用作抵押物。AAVE目前提供的产品中有将近25％存入了协议本身，而Compound则只有7.5％。因此，与前者相比，AAVE价格卖压可能会比COMP更低，因为前者进一步收紧了当前的流通供应。

AAVE在代币设计方面比Compound具有另一个吸引人的优势，即80％的协议费用用于购买和销毁AAVE代币。在Compound协议下，收入用于创建平台储备金，这些收入由社区管理。

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