区块天眼APP讯 : 最近的GameStop空头挤压使去中心化金融（DeFi）成为公众的主流意识。知名的加密影响者，如Caitlin Long，都拥护去中心化交易所作为传统清算和结算基础设施的替代品。包括作者在内的其他人则提出，去中心化信用市场可以通过提高金融市场透明度来降低系统性风险。

　　Ajit Tripathi，CoinDesk专栏作家，是Aave的机构业务负责人。此前，他曾在ConsenSys担任金融科技合伙人，也是普华永道英国区块链业务的联合创始人。

　　在本文中，作者研究了在机构规模上从加密原生的去中心化市场过渡到去中心化真实世界资产市场的一些关键考虑因素。

　　机构对DeFi的兴趣

　　根据作者的经验，目前机构对DeFi的兴趣程度要比通常认为的强得多。这主要有五个原因：

　　首先，与企业区块链项目和概念验证不同（在作者看来，企业区块链项目和概念验证难以带来投资回报），公共无权限DeFi协议已经提供了明确的价值证明，这体现在DeFi交易量、市场流动性和费用收入上。

　　其次，已经为机构采用比特币（BTC，+5.34%）奠定基础的托管人、安全钱包和新银行已经完成了启用DeFi所需的大部分繁重工作。

　　第三，家庭办公室、专有对冲基金和资金充裕的企业国库券正在积极寻找低利率或零利率环境下的收益率，而数字资产加密借贷环境有利于在某一天获得5%-20%的收益率。

　　第四，中心化流动资金池所需的流动资金比目前能找到的多得多。

　　第五，去中心化借贷在风险和资金状况方面的透明度远高于中心化借贷平台。

　　链外资产和非同质化代币NFT

　　作者表示自己不喜欢“现实世界的资产”这个词。因为对他来说，加密资产或数字资产就像纸币或股票一样真实。因此，他更喜欢加密原生资产与链外资产这两个术语，这是其在本文其余部分将使用的术语。

　　与货币代币和上市股票不同，大多数链外资产都是不能互换的。

　　加密领域的大多数人都会互换使用非同质化代币（NFT）和数字艺术。这种合并是可以理解的，因为在上一轮牛市中，最受炒作的NFT应用是CryptoKitties——这款收集游戏几乎在以太坊网络的高峰期将其卡死。在当前的加密牛市中，名为CryptoPunks的24×24 gif的估值已经接近100万美元。

　　然而，NFT不仅仅是可以用来持有以及向朋友炫耀的数字签名的gif和视频。非同质化代币可以指向任何不可通用的资产。例如，与公开交易的股票不同，几乎每一个私募股权合同都带有定制的、特殊的条款和条件。同样的事情也适用于带有定制的、特定合同限制和契约的债券。

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