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SEC批准比特币ETF的五个原因

时间:2021-01-29 17:52来源:未知 作者:admin 点击:
如果总统拜登(JoeBiden)提名加里·根斯勒(GaryGensler)领导美国证券交易委员会(SecuritiesandExchangeCommission)的任命得到确认,那么Gensler应该迅速采取行动,使该机构的工作人员批准比

如果总统拜登(JoeBiden)提名加里·根斯勒(GaryGensler)领导美国证券交易委员会(SecuritiesandExchangeCommission)的任命得到确认,那么Gensler应该迅速采取行动,使该机构的工作人员批准比特币交易所交易基金,这表明美国不仅了解加密货币,而且还希望保护投资者,使美国能与世界其他地区处于平等的竞争环境。这一举动早已过时。

SEC被认为在批准专注于加密货币的ETF问题上不必要地拖延了脚步。我最近在Twitter上进行的一项非正式民意测验发现,在2,192人中,有近80%的人认为SEC应该批准比特币ETF。大约有50%会投资其中之一。我已经进行这些民意调查多年了,这是迄今为止赞成率最高的一次。

我的民意调查与金融顾问的按位调查很好地吻合。其中,有63%的受访者表示ETF是投资比特币的首选工具,相比之下,直接拥有数字货币的人为16%,共同基金的人为10%。人们说这不是加密货币的拥护者,而是非常持久和高效的ETF结构的拥护者和用户。如果美国证券交易委员会拒绝黄金ETF或中国A股ETF,他们将有同样的感觉,这两个都是ETF开辟新天地并成功实现独特资产类别民主化的很好例子。

SEC批准ETF的五个原因如下:

灰度比特币投资信托基金的溢价是危险的:那些寻求以美国为基础的数字货币投资工具的投资者通常只剩下一堆类似于封闭式基金的场外交易信托,但没有提供ETF关键的股票创建或赎回程序——这是一种允许套利的功能。

最受欢迎的是灰度比特币投资信托基金(GrayscaleBitcoinInvestmentTrust),其资产从去年的20亿美元增长到超过200亿美元。如果Grayscale是ETF,它将排名第50位,在所有ETF中排名前2%。那些在去年购买了信托股份的人支付的平均溢价比比特币的价格高出约18%,而这在其历史上一直处于低位。近年来,溢价已高达132%,低至3%。在ETF中,投资者知道他们得到的价格将非常接近基础资产。

当然,比特币ETF也可能会溢价交易,但是与灰度交易相比,它是很小的。即使比特币价格上涨,它也不会受到倾向于将Grayscale股票价格推低的人为力量的影响,反之亦然。历史告诉我们,随着越来越多的专业做市商介入,ETF的溢价将稳步下降。

他们在欧洲运作良好:美国以外已经有20多种加密货币ETF,其中大部分在欧洲。由于股票创建/赎回过程允许套利,交易所买卖的票据(例如,五年多前在瑞典引入的BitcoinTrackerEUR)的溢价通常微乎其微。

尽管就数量和资产而言,美国比特币ETF的交易量要大得多,但它实际上将发挥相同的作用。而且,尽管净资产价值的溢价和折价比大多数股票ETF都宽,但它们在整个范围内都非常严格,并且比Grayscale等更严格。

比特币价格急剧上升——然后下降——提供了一个研究案例,说明了美国比特币ETF对如此急剧的变化会做出如何反应。纵观欧洲的大量ETF和ETN,多数股票于1月11日收盘(比特币连续两日下跌17.6%),净资产值折让3%至4%。显然,“套利乐队”被拉长了,但没有破裂。那些想退出的人可以退出。如果在美国拥有最大和最好的做市商的话,我的猜测是折让幅度会是原来的一半。 (责任编辑:admin)

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