欧元

　　高盛(Goldman Sachs)强调了在中期维持其对欧元的建设性看法的3个理由。

　　首先，尽管受到封锁的拖累，高盛对欧元区2021年的增长也非常乐观(+5.2%)…第二，大部分时间欧元/美元表现为一个温和的顺周期交叉…第三，根据高盛对上周会议的解读，随着经济复苏，欧洲央行可能会容忍金融环境的一些收紧。近期有理由对欧元/美元保持谨慎，包括意大利仍然脆弱的政治局势(这可能会拖累欧元/瑞郎)。但高盛仍对12个月内欧元/美元能达到1.28的预期保持乐观，并将考虑将该交叉货币加入高盛的G10美元做空篮子，因为有迹象表明国内经济增长正在加速，以及/或欧洲股市持续走强。

　　法国兴业银行研究部周一（1月25日）表示，预期欧元/美元需要突破2020年年底抵达的1.2215水平来制造进一步反弹的空间，目前的仓位和相关实际收益率曲线的动态显示，需要一定时期的盘整。更有可能的是该货币对将在窄幅波动。然而，欧元兑瑞郎和波兰兹罗提以外的所有其他欧洲货币都将下跌。我们将可能做空欧元/挪威克朗，也会做空欧元/澳元。

　　道明建议在1.2170做空欧元兑美元，目标1.2050，止损1.2325；周一该货币对一度下跌0.45%，至1.2116；今年的低点是1月18日触及的1.2054。随着“今年晚些时候经济复苏进一步加强”，有关减码购债的讨论将难以避免；道明还预计“今秋将有侧重基础设施建设和绿色经济的提案，这也将给利率施加更大压力”。

　　英镑

　　花旗银行策略部保持在中期内看跌英镑。但最近的价格走向看来具有吸引力，我们的团队倾向于不在目前水平追高。一个关键的问题在于英国经常帐的赤字，预期1月份将会扩大。

　　三菱东京日联银行认为，英镑已经消化了许多好消息，英国相对较快地推出疫苗，可能会更快地摆脱新冠病毒危机，并使英镑走强，但乐观的结果仍具有高度不确定性。该行认为，新年伊始，英镑对欧元和美元持续走强，过去四年英镑指数相对于欧元和美元等权重的一篮子货币已经上升到比平均水平高出一个标准差左右，该指数已基本扭转了去年初新冠肺炎疫情首次袭来时的大幅下跌，英镑目前测试欧元和美元的关键阻力位，如果突破这些阻力位，可能会导致短期内进一步上涨，决定性地突破1.3700将为英镑上扬至1.4000打开大门。

　　加拿大帝国银行（CIBC）研究中心讨论了英国央行在2月4日的会议上的政策轨迹。2月份的货币政策委员会会议将看到修正后的估计，这将反映第三次全国封锁的影响。尽管与第一波限制措施相比，更多的英国经济领域仍保持开放，包括制造业和建筑业，但CIBC预计，央行此前假设的第一季度GDP增长接近2.5%，将被1.5-2.0%的收缩所取代。在2月份货币政策委员会(MPC)做出决定之前，英国央行似乎有意避免负利率，行长提到了这方面的“许多问题”。考虑到央行不愿利率走负，预计央行会受到压力而略微削减利率10bps，以在下半年依赖疫苗的经济复苏之前提供一些刺激。预计后者将鼓励英镑/美元回到2018年初以来从未见过的水平。 (责任编辑：admin)