创纪录的价值40亿美元的比特币期权于1月29日到期，多项指标表明多头占上风。

　　在过去两周，比特币价格的势头似乎已经减弱。一些分析师预示卖空者熊市将会在不久的将来大权在握。

　　如果参考一下衍生品市场的数据，我们不仅可以更清楚地了解机构方面的情况，还能知道大型参与者的举动可能会对现货市场产生怎样的影响。

　　在1月14日达到106亿美元的峰值后，比特币（BTC）的未平仓利息缩减至84亿美元。1月29日的月度到期日继续一枝独秀，总计47%的期权在发挥作用。

　　虽然40亿美元的到期金额可能看起来很多，但必须考虑到这些期权分为看涨期权（中性至看涨）和更看跌的看跌期权。此外，在1月29日以52000美元的价格买入BTC的机会可能在几周前是有意义的，但现在就不一定了。

　　正如上面的数据所显示的那样，Deribit交易所仍然是绝对的领导者，市场份额为83%。尽管如此，要想了解此次期权到期会产生多大的影响，我们必须调整数据，并在当前32000美元BTC水平附近比较看涨和看跌期权。

　　现在恐慌还为时过早

　　大多数交易所都提供月度到期，一些交易所还持有短期合约的周度期权。2020年12月25日有记录以来最大的到期量，因为有价值24亿美元的期权合约到期。这个数字占所有未平仓权益的31%，显示了期权通常在全年的分布情况。

　　Bybt.com的数据显示，1月29日到期日历占10.7万BTC。这个到期日代表了期权市场所有未平仓权益的45%。

　　值得注意的是，并不是每个期权都会在到期时进行交易，因为其中一些罢 工现在听起来不合理，特别是考虑到还有不到5天的时间。

　　在比特币创下42000美元的历史新高时，一些超牛的看涨期权进行了交易。但随着BTC价格的调整，这些短期期权变得毫无价值。

　　目前，超过68%的1月29日40000美元及以上的看涨期权不应该被计算在内。25000美元及以下的看跌期权也是如此。这些占未平仓权益的76%。

　　这一数据使得1月29日到期的期权总价值在4万美元以下的看涨期权估计有7.45亿美元。同时，25000美元以上的看跌期权价值达3亿美元。因此，调整后的1月29日未平仓权益为10.5亿美元，同时持有0.40的认沽与认购比。

　　偏斜显示做市商不愿承担上行风险

　　对未平仓利息的分析提供了已经进行过的交易数据，而偏斜指标则是实时监测期权。这个衡量标准更有意义，因为BTC在三十天前还在23,500美元以下交易。因此，该水平附近的未平仓利息并不表明看跌。

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