随着美国合规机构成为本轮牛市的驱动力，美国政府已是全球加密货币领域的最大变量。在对EOS、Libra、Telegram、BitMEX、XRP的陆续惩罚之后，谁会是下一个“倒霉蛋”？每天都有新的传闻出现。

其中，USDT是一直以来众所周知的头号目标，它与美国监管斗智斗勇多年，但稳定币不适用于最凶狠的SEC证券管辖；去年7月SEC曾启动对BNB的追踪，暂时没有后续进展披露，且币安拥抱监管态度积极；LINK在XRP出事后第一个传出流言，但也有声音认为是做空者恶意炒作；波场此前受到美国媒体调查，1月5日舆论也闹得沸沸扬扬。总之，这四个项目在舆论的“铁拳”猜测中最受关注。

美国监管机构对XRP打击带来的影响超乎想象。2020年12月美国证券交易委员会SEC对瑞波（Ripple）及其两名高管提起诉讼，指控他们通过未批准注册的证券筹集了超过13亿美元，并且操控市场价格高卖低买。随后Coinbase等60多个主流交易所下架XRP，近30天币价下跌超过60%，最新消息显示灰度已出售所有持有的XRP并从投资组合中剔除。

2020年10月，美国商品期货委员会CFTC提告全球最大衍生品交易所BitMEX，其后BitMex高管在美国直接被捕。目前BitMEX合约交易量已经被四大中国合约交易所超过。再往前是美国监管机构对Libra、Telegram的打击，导致其发币计划中止。EOS结局倒是不错，以2400万美金的罚款结束SEC调查，与其募集价值数十亿美金的比特币相比“九牛一毛”。

如前所述，由于本轮牛市很大程度由于美国合规机构买入所致，这些机构对于美国政府的监管非常敏感，因此在SEC惩罚瑞波后，去中心化与中心化加密货币形成了鲜明的涨跌反差，比特币/ETH等头部去中心化加密货币也因此领涨。

下一个可能被美国监管机构尤其是SEC惩罚的项目是谁，各界有很多讨论，一时间各类传闻不断，有一位大V提出了以下截图中的假设，1月5日孙宇晨的波场也引发很大争论，Cinneamhain Ventures 的合伙人Adam Cochran认为波场已经被美国SEC调查，但孙宇晨反驳没有收到任何来自中国或美国的监管通知。

SEC评判的核心标准是该项目是否属于证券。测试标准为经典的Howey测试，包括投资人需要投入资金或其他资源；投资人的资金、服务或物品在投资发起人的控制下集中统一投入共同的项目；投资人期待投资项目带来盈利回报，同时投资人也需要承担资本损失的风险；投资人的回报仅由投资发起人或与投资人无关的第三方赚取；一般来说，投资人不参与项目的实质经营，项目的成功与否与投资人无关。其中最关键的是投资人期待投资项目带来盈利回报。参考《美国非主权数字货币的法律监管路径》 (责任编辑：admin)