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图片来源：Pantera Capital 机构入场的主要驱动力可以分成几类 1.宏观对冲。在当前低利率以及央行资产负债表不断扩大的环境下，对法币贬值和通货膨胀的对冲需求不断增长。因此，比特币吸引了像Paul Tudor Jones、Dan Tapiero这样的宏观投资者，他们寻求当前环境下获益最大的资产类别；像MicroStrategy、Square这样的资产配置者，他们认为法币贬值不可避免，而比特币是一种可以替代法币的健全货币；此外，加密货币不相关性的投资属性在当前疫情带来的不确定环境下也变得更为凸显。 2.价值投资。这类投资者看好数字化趋势和加密货币技术的长远价值，将加密货币作为一种潜力巨大的不对称性投资，认为在长期内比特币等加密货币将取代黄金，甚至改变全球金融体系。 3.投机套利。这包括各种套利和投机活动。今年市场上最活跃的套利活动之一就是灰度信托产品的套利。 4.战略布局。具有远见的金融机构如CI GAM、Pendal Group、富达、标普道琼斯指数，以及科技公司如PayPal和Square，他们看到了客户未来的需求和加密资产的发展趋势，提前做好布局。 我们可以从多方面的数据看到机构参与度的显著增长。 首先，随着更多机构投资者的加入，面向机构客户的衍生品市场规模不断扩大。CME是目前衡量机构兴趣最准确的指标之一。至2017年12月推出以来，CME比特币期货的规模一直都不大，但从今年下半年以来，CME比特币期货的未平仓合约不断创新高，在整个加密货币期货市场中的占比越来越高，这反映了机构投资者比例的提升。
图片来源：The Block 其次，截止12月25，bitcointreasuries网站披露的机构比特币持仓数量已经达到了比特币总供应量的5.48%。虽然5.48%这个数字看起来似乎不够显著，但要知道，10月21日的时候，这个数据还只是3.74%。这意味着，在2个月的时间内，仅bitcointreasuries统计的这28个机构投资者持有的比特币占比就增加了1.74%，也就是年化10%的增长率。如果按照这个速度增长，机构投资者不到10年就可以吞噬比特币市场。并且，这个数据还不能代表机构持有比特币的全貌。
图片来源：Ecoinmetrics 另外，从托管机构托管的资产也可以看出机构活动的增长。全球头部托管机构Coinbase在11月的时候透露他们看到了机构投资者的``资本爆炸''，其托管资产达到200亿美元，其中有140亿美元是今年4月以来的新增资产。另外一个主要托管机构BitGo于12月23日宣布其托管资产达160亿美元，也进一步验证了机构投资者对加密货币的兴趣。 长期以来，加密市场都是由散户投资者主导，随着越来越多专业投资者和机构的进入，我们或许已经来到一个临界点。未来，机构对比特币市场的影响将越来越大，他们将重塑比特币市场的结构。 二、未来趋势 1、短期内“灰度效应”会持续 灰度创造了一个比特币单向流入的信托结构，在开放赎回之前它实际上成为了一个囤比特币的黑洞。灰度比特币持仓今年的增长相比过去实现了质的飞跃，从年初的26万增长到现在已经超过60万。 (责任编辑：admin) |
