我们大多数人（包括我自己）都在失败。这本身就是一个有趣的故事，为比特币的反弹提供了启示。

　　一方面，比特币价格飞速上涨，并且巩固了传统投资者和公司的机构支持，这些投资者和公司看到了加密资产和市场的潜力。

　　另一方面，我们的经济和社会趋势相互矛盾。我们对疫苗的功效以及对病毒传播科学的排斥与否视而不见；旨在鼓励与不愿意这样做的银行结合的货币政策；对新兴市场价值的兴趣日益增加，加上违约风险不断上升；不平等的扩大和抗议力量的增强；我可以继续...

　　这些冲突的力量和围绕它们的不确定性应鼓励我们仔细研究主流的叙述。然而，我们当中那些关注机构对比特币市场日益增长的兴趣的人无疑接受了比特币通货膨胀对冲质量背后的假设。

　　让我们分开。

　　通缩辩论

　　首先，让我们看看另一对相互矛盾的经济趋势。

　　大多数经济学家似乎认为，通货膨胀不太可能再次出现。他们指出，部分原因包括消费低迷，供应过剩，技术和人口变化的持续影响，货币流通速度低以及劳动力市场疲软。这些已经导致一些关键经济领域通缩。

　　另一方面，债券市场告诉我们，通胀担忧是真实存在的。五年盈亏平衡点接近于五年高点，五年盈亏平衡点是通过将五年期美国国债与国债通胀保护证券之差计算得出的通胀预期的代表。

　　此外，收益率曲线继续趋于陡峭，预示着随着央行解决迫在眉睫的通货膨胀问题，未来利率将提高的预期。考虑到利率上升对负债累累的经济体造成的损害，这就是债券市场告诉我们，他们认为未来会遇到麻烦。

　　通胀对冲

　　但这对比特币真的重要吗？

　　比特币之所以被视为通胀对冲，主要是因为其供应有限，不受价格影响，以及当实际收益率降至零或更低时其相对吸引力。

　　然而，当您购买比特币时，您不仅在对冲通货膨胀。您正在购买比特币来对冲通常伴随的所有其他负面后果。

　　诚然，通货膨胀并不总是那么糟糕。经济增长和低失业率的结果是“良好”的通货膨胀，有助于缩小供需之间的差距，从而鼓励投资，甚至促进经济增长。

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