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怎么会这样呢？让我们往前回溯一下，以了解我们如何走到了此处，在何处发现了自己，又将可能走向何处。引言：BitMEX——比特币魔力的终结
首先和大家分享一个故事。 在《指环王》三部曲中，英雄们（人类，霍比特人和一些精灵）的任务是保护自己的族群免受不断接近他们且日益强大的邪恶势力之害。 邪恶势力打算利用“魔戒”的力量来恢复他们在中土大地的地位。通过善与恶的激烈战斗（小心剧透！），善最终获胜，“魔戒”被摧毁。 这个三部曲通常被认为是现代文学中最伟大的作品之一，也是众多由此衍生的探险旅程的起源。但这其中有一部分一直让我疑惑不解……为什么只有一些精灵出手相助？而不是所有的精灵都来帮忙？ 首先是一个小题外话。 2017年，当所有人都在谈论比特币时，一个相对较小的衍生品平台占据了主要舞台，到比特币进入泡沫破灭阶段时，那个当年的小平台BitMEX已然成为了加密货币交易所之王。 BitMEX早期的成功很容易理解，因为这是一个不需要KYC（Know Your Customer，即用户身份验证）验证的交易平台，任何人都可以在不使用美元的情况下以100倍的杠杆率投资比特币。
图1：17年5月：2万个BTC→ 18年9月：18万个BTC
BitMEX的快速发展主要归因于投机性山寨币交易的崩溃和比特币价格的下跌。如今，原来那些被加密货币丰厚收益吸引而来的零散投机者被迫在复杂的衍生品交易所中谋取利润。而紧随他们而来的，还有专业投资者。 反向“罗宾汉”效应 如果你查看All Exchange Inflows数据，便会发现当比特币价格在6千和1万左右时，比特币的流入量会急剧增加。目前，所有交易所的流入量仍然很低，这意味着用户并没有卖出个人钱包中持有的比特币。 除了“反向罗宾汉效应”之外，BitMEX还见证了大量的专有交易平台进入这一领域，以寻求在低效率订单簿中最优化的点差交易和做市策略。 永续合约资金费率每8小时超过5个基点在过去很常见，而如今却很少突破1个基点。做市商已经控制了市场，将价差收敛到了几乎可忽略不计的地步，进一步抑制了波动性（此处可增加一句“并为交易者提供更有效的定价”，所以也并非全无好处。）郑重声明：本文版权归天网查所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。
