近期市场关于算法稳定币的讨论越来越多了，关于算法稳定币为何会有这么多讨论呢？我想原因可能有：

1、稳定币市场大，利润丰厚，以前都被机构把持者，rebase似乎撕开了一道口子，大家都能去进去瞧一瞧；

2、算法稳定币，因不稳定，波动大，有故事，有炒作空间，就有话题性，要是稳定了估计就不怎么讨论了。

在算法稳定币的赛道中，ampl的崛起让defi原生稳定币的话题进入大家视野，ampl打开了rebase代币的大门，上亿刀的市值打开了rebase代币的想象力，已经有不少选手了。

这里来说一下，ESD算法稳定币。

一、ESD算法稳定币，是什么？

在ESD项目文档中，他们自称ESD是一种「去中心化自稳定美元」

CompoundFinance创始人RobertLeshner则将其称为「一种全新的算法稳定币」；

在ESD白皮书中又将其称为「弹性供应稳定币」。

EmptySetDollar，简称ESD，是一种合成资产，就像MakerDAO的DAI或Synthentix的sUSD一样，目标是通过追踪美元价值来保持价格稳定。

实现方式是是通过rebase机制来调节供应量达到平衡，因此ESD也是算法稳定币也是弹性供应稳定币。

ESD基本核心是“匿名性”、“自私性”，它始终是和USD保持一致性的。

ESD在Uniswap上有一个USDC-ESD流动资金池会被用作为ESD的价格预言机。

二、ESD的rebase机制与AMPL的区别

ESD算法稳定币，对AMPL的rebase机制进行了改进，为了更好的稳定。

AMPL的rebas机制是：高于1.05刀，就通胀；低于0.95刀，就通缩，所有AMPL的持币人一视同仁，共同通胀或通缩。

在ESD的算法稳定币的rebase机制中，做了改变：

1、ESD高于1刀，rebase新的ESD。但面向所有ESD持币人通胀，而是定期通胀给ESD交易对流动性提供者，目的是：保证ESD的稳定，也保证了ESD的流动性；

2、ESD低于1刀，发行coupon(优惠劵)。用户可以使用ESD从系统中购买coupon，持有coupon在未来ESD大于1刀的时候，换回更多的ESD。

注意：债券是有时效性的，时效性是90个Rebase，即买入之后的30天。如果coupon过期，ESD都没有回到1刀以上，那么coupon将会被销毁。

3、ESD产生债务后，在未还清“债券”之前，是不会Rebase新的ESD。因此当ESD价格回到了1USD上方的时候，会优先偿还“债券”，偿清之后才会Rebase新的ESD。

三、ESD“债券”的用途

在ESD中，买入“债券”，是一个博弈的过程。如果在“债券”有效期到期之前，ESD未能突破1刀，还清债务，意味着他们为购买债务而投资的全部ESD都会失去。如果押对了，将大赚一笔，收益包括：

1、（低于面值）ESD交易价格与1美元之间的差额；

2、通过「优惠券」折扣所带来的额外ESD。

“债券”对于ESD的好处：

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