一、ESD 算法稳定币，是什么？

　　在 ESD 项目文档中，他们自称 ESD 是一种「去中心化自稳定美元」

　　Compound Finance 创始人 Robert Leshner 则将其称为「一种全新的算法稳定币」；

　　在 ESD 白皮书中又将其称为「弹性供应稳定币」。

　　Empty Set Dollar，简称 ESD，是一种合成资产，就像 MakerDAO 的 DAI 或 Synthentix 的 sUSD 一样，目标是通过追踪美元价值来保持价格稳定。

　　实现方式是是通过rebase机制来调节供应量达到平衡，因此ESD 也是算法稳定币也是弹性供应稳定币。

　　ESD基本核心是“匿名性”、“自私性”，它始终是和USD保持一致性的。

　　ESD 在 Uniswap 上有一个 USDC-ESD 流动资金池会被用作为 ESD 的价格预言机。

　　算法稳定币，炒的就是不稳定，ESD为大户设计的rebase机制

　　二、ESD 的rebase 机制与 AMPL 的区别

　　ESD算法稳定币，对AMPL 的rebase机制进行了改进，为了更好的稳定。

　　AMPL 的rebas机制是：高于1.05刀，就通胀；低于0.95刀，就通缩，所有 AMPL 的持币人一视同仁，共同通胀或通缩。

　　在ESD的算法稳定币的rebase机制中，做了改变：

　　1、ESD高于1刀，rebase 新的ESD。但面向所有 ESD 持币人通胀，而是定期通胀给 ESD 交易对流动性提供者，目的是：保证 ESD 的稳定，也保证了ESD的流动性；

　　2、ESD低于1刀，发行coupon(优惠劵)。用户可以使用ESD从系统中购买coupon，持有coupon在未来ESD大于1刀的时候，换回更多的ESD。

　　注意：债券是有时效性的，时效性是90个Rebase，即买入之后的30天。如果coupon过期，ESD都没有回到1刀以上，那么coupon将会被销毁。

　　3、ESD 产生债务后，在未还清“债券”之前，是不会Rebase新的ESD。因此当ESD价格回到了1USD上方的时候，会优先偿还“债券”，偿清之后才会 Rebase 新的ESD。

　　三、ESD “债券”的用途

　　在ESD中，买入“债券”，是一个博弈的过程。如果在“债券”有效期到期之前，ESD未能突破1刀，还清债务，意味着他们为购买债务而投资的全部 ESD 都会失去。如果押对了，将大赚一笔，收益包括：

　　1、（低于面值）ESD 交易价格与 1 美元之间的差额；

　　2、通过「优惠券」折扣所带来的额外 ESD。

　　“债券”对于 ESD 的好处：

　　1、自创需求：购买“债券”的投资者可以自创需求，ESD 认为只有那些拥有大量资金的人才能有效使用“债券”：他们购买代币以推高价格，并使价格保持在锚定汇率上方，直到债务还清并赎回“债券”。

　　2、销毁ESD：如果购买“债券”后，在“债券”到期之前，ESD价格不能回到1刀以上并还清债务，用ESD购买的“债券”过期，意味着变向销毁了ESD，从而提高ESD价格，达到了稳定的作用。

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