Messari 年度报告：比特币在2021年底前至少达到10万美元

近日，Messari创始人Ryan Selkis在其撰写的长达134页的《2021年加密投资理论报告》中提到，接下来的2021年加密市场将迎来大牛市，他还预计比特币在2021年底之前至少达到10万美元，而在这次周期的最高点，整个加密货币市场的总市值将冲击3万亿美元。本文为该报告的第一部分：2021年10大加密投资趋势。

加密投资一直追求的是引人入胜的叙事，而不是“基本面”，而且在短期内，这种情况也不太可能改变。好消息是，从未有比今天更好的叙事环境了，甚至可能有一些引入注目的“基本面”来支持这些叙事，我非常看好加密市场在2021年的前景。乐观情绪并没有超出共识，我认为接下来的牛市将是“大牛市”，比特币的价格在2021年之前至少达到10万美元，而在这次周期的最高点，加密货币市场的总市值将冲击3万亿美元。以下是我认为将推动这次牛市的十大叙事。实际上，我认为它们也是未来十年的长期趋势。 1、 “蓝筹股”：真实价值与相对价值 2017年ICO热潮中最让人沮丧的是，那么多聪明人对一种想法非常着迷，他们认为几十种加密货币最终可能成为可行的投资。如此多的代币可以赚取丰厚的货币溢价，这完全是胡说八道，我们从第一天起就争辩说，“货币”是赢家通吃的市场，在这个市场上，即使是竞争失败者也需要提供差异化的特征来赢得长尾市场份额。另一方面，“功能性”代币要么找到一种捕获网络费用的方法，要么随着产生现金的网络资产的出现，而逐渐消失。这一论点被印证了，并且由于我们看到了实际使用情况，因此在相对和基本面驱动的基础上考虑资产变得更加容易。界限是模糊的，但我们通常以六个类别来划分加密资产：1、货币（主要是工作量证明货币，例如BTC），2、智能合约平台代币（ETH和它的朋友们），3、加密美元（稳定币），4、DeFi代币，5、锚定&合成资产，6、Web3/NFT资产。如果你把比特币和其他PoW货币相比较，你会发现比特币的市场占有率大约是90%。如果将ETH与其他智能合约平台代币相比，那ETH的占有率接近70%。很可能会有一大群人会认为“ETH就是货币”，但我个人认为，比特币这样的纯货币和ETH这样的平台代币是不同的（之后会讲到）。对于稳定币来说，市场的“支配地位”可能不会影响VC投注，但它可以帮助你监控系统性风险，截止目前，Tether仍占据了美元锚定币市场75%的市场份额。 DeFi和Web3/NFT，以及合成资产具有更多定制的价值驱动因素。

这很有道理！这些资产的估值，可以从它们的市场所产生的基本费用，或它们所代表的“真实”数字或金融资产中得出。即使大多数加密资产都具有相关性，但我们已经开始看到，随着时间的推移，具有真实经济模型的资产，在随着时间的推移，与其他资产之间形成了分离。领域隔离不仅仅是相对估值分析的一种练习，它有助于我们确定特定领域的关键KPI指标。我们可能关心通货膨胀率和货币的链上流动性，平台代币的staking收益以及网络费用，以及DeFi网络代币的调整/费用驱动收益。我们仍在弄清楚哪些因素对整个交易至关重要，可能需要很长时间才能就加密新型资产定价模型达成一致。 2、滥发的货币与数字黄金（BTC）回顾2020年，在新冠疫情和随后的封锁混乱中，我们看到了比特币的真实故事：各国央行在其资产负债表上增加了数万亿美元，主权债务货币化达到了创纪录的水平，并将实际收益率推低至创纪录水平（永久性影响）。 (责任编辑：admin)

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