比特币市值最近屡屡创下历史新高，毫无疑问，新一轮牛市已经开启了。一些加密货币投资公司——比如Pantera Capital和Alameda Research等也纷纷加入到参投去中心化流动性平台的融资交易中，而一种被称为“智能池”的全新去中心化金融（DeFi）模式似乎引起了这些投资机构的关注。

　　目前，市场上出现了一些专门为流动性挖矿而设计的自动化做市商（AMM）协议。我们可以把自动化做市商（AMM）看做是一个ERC-20代币流动资金池，在流动性池中，所有交易都是通过算法进行的，无需通过传统交易委托账本（order book）形式来处理，这使智能合约可以按照程序设定要求来交易，而流动性池中的各种加密资产则变成了流动性来源。在这套系统中，流动性池可以动态地重新调整其基础资产价格和比率。

　　在有些协议的“流动资金池”中，用户可以提供多种代币，在算法支持下，这些代币会被根据市场波动情况重新平衡权重并被重新定价。而那些在池中提供流动性的交易者将会被给予代币奖励，他们还可以在使用流动性池进行交易时按比例分担交易费用。

　　而这些流动池通常会被分为公有池和私有池两类。区别在于公有池通常可以由用户创建，但却具有固定属性来控制流动性池的运行方式，这种做法的目的是为了确保任何与流动性池进行公开交易、或是向流动性池中存入资金的人都能理解预期行为。换句话说，公有池一旦创建后，用户将无法编辑公有池内所支持的资产类型、代币权重、或是兑换费率。

　　另一方面，私有池则仅允许一个用户（“控制者”）直接提供流动性，而且还赋予该用户对所有流动性池参数的控制权。由于流动性风险被覆盖到一个用户身上，并且该流动性池实质上由一个用户负责，因此这能够为特定交易用例提供进一步的灵活性。

　　这两种形式的流动池相比较而言，公有池属于固定模型类别，不可避免地会为算法交易者引入一些障碍，许多交易者甚至希望公有池交易程序的每一个环节都能有所优化。而私有池仅允许一个用户（“控制者”）直接提供流动性，而且还赋予该用户对所有流动性池参数的控制权。由于流动性风险被覆盖到一个用户身上，并且该流动性池实质上由一个用户负责，因此该种模式能够为特定交易用例提供进一步的灵活性。

　　不过随着最近去中心化金融行业出现爆炸性增长后，越来越多人开始寻找一种中间解决方案，该解决方案即可以让创建者对流动性池进行更多控制，同时还允许任何用户以透明的方式运作流动资金，也会让用户了解自己投入的资金将会被如何利用。