DeFi信用时代还有多远？

“金融的本质是信用，必须改掉金融的当铺思想，依靠信用体系发展。今天的银行还是当铺思想，抵押和担保就是当铺，但是仅靠资产抵押的机制会走向极端，有些企业要把资产全抵押出去，压力巨大。”

“抵押的当铺思想难以支持未来世界发展对金融的需求，须以大数据为基础的信用体系来取代当铺思想，让信用等于财富。”

10月24日，阿里巴巴集团创始人马云在第二届外滩金融峰会的发言不仅惊起舆论的千层浪，甚至一定程度上加快了监管的步伐，葬送了众多蚂蚁人的财富自由梦想。

尽管马云炮轰“当铺思维”，但当铺延续数千年，经久不衰，已经得到了验证，的确是一种行之有效的模式。

伴随着区块链技术的到来，无需许可，代码运行的DeFi让“手工当铺”焕然一新，变成了自动化当铺。

DeFi借贷，旧金融的内核，披着新当铺的外衣，这也正是DeFi的内生缺陷——缺乏信用体系。

DeFi能够进入信用时代吗？

DeFi：旧金融，新当铺

典当是人类社会最古老的行业之一，只要有了金钱，典当就开始出现。

在中国，二三千年前，典当就已经存在。典当最早叫做“质”，东汉时代的《说文解字》中，对“质”的解释是“以物相赘”，对“赘”的解释是“以物质钱”。

当铺最早起源于南朝时的寺院经营，主要是为了帮助贫苦百姓渡过难关，以衣物、农作物、器皿等作为抵押的兑换商品，利息也是较低地、适当性地收取。

尽管社会变迁数载，当铺模式依旧长期主导借贷市场，现代银行业开始为信用定价，但依然偏爱有资产抵押的借贷，核心是为了最大程度地规避违约风险。

如果把“当铺思维”主导下的传统金融贷款称为旧金融，那么无疑，DeFi依然是旧金融的内核，披上了新当铺的外衣。

DeFi最大的特点，其实就是去中介化，无需许可，服务成本更低，效率更高

DeFi借贷可以通俗地理解成一个自动化运行的当铺，不需要一个中介方，借方和贷方利用智能合约来进行交易。

最典型的例子，MakerDAO就是一个典当行。

质押以太坊到MakerDAO抵押债仓（CDP）中，智能合约根据超额抵押的规则自动生成一笔稳定币Dai贷款。

既然是“抵押借贷”的当铺思维，那在马云眼中，DeFi也属于旧金融的附庸，需要改进。

“我们必须改掉金融的当铺思想，依靠信用体系。”

马云这一句话一下将整个传统金融行业置于了对立面。

信用时代，离不开金融科技（FinTech），用机器学习和人工智能去做数据分析，从而为信用定价，这也是蚂蚁集团、京东数科等公司寻求高估值的外衣。

马云有自信公开抨击延续千年的“当铺模式”，敢言背后，是网商银行的无抵押借贷大获成功。

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