Uniswap 的基本面在 DEX 领域仍然遥遥领先,UNI 捕获费用的价值只是时间问题。 推荐阅读:《在 DeFi 遇冷时重论 DeFi 协议的护城河:它们如何创造并捕获价值?》 原文标题:《UNI 的可能性》 Uniswap 的代币 UNI 价格近期表现一直不好,很多人对 UNI 的未来感到悲观。有意思的,Uniswap 协议本身的基本面持续不错,形成了鲜明的对比。 那么,如何来理解 UNI? 代币与协议的微妙关系目前 Uniswap 协议的基本面在 DEX 领域是遥遥领先的。不管是交易量、提供的流动性,还是交易用户量,还是费用捕获量都处于明显的领先位置。 Uniswap 相对于其他项目在流动性和交易量上具有碾压性优势,Uniswap Uniswap 的锁定资产量超过其他所有 DEX 协议的总和,DeFiPulse Uniswap 占据接近 70% 的市场份额,DuneAnalytics Uniswap 的交易用户量远超其他 DEX,DuneAnalytics 更有意思的是 Uniswap 目前捕获的费用在加密领域仅次于以太坊和比特币,甚至在前段时间超越了比特币的费用捕获。从下图可以看出,截止到蓝狐笔记写稿时,Uniswap 年化捕获的费用可以高达 3.255 亿美元。 Uniswap 的当前年华费用捕获超过 3 亿美元,仅次于以太坊和比特币,tokenterminal 那么,为什么 UNI 的表现还是不尽人意? 这跟 UNI 在当前情况下没有直接捕获协议价值是相关的。UNI 目前只有治理作用,是治理代币,Uniswap 上产生的所有交易费用并没有用来销毁 UNI 也没有给予 UNI 持币人。 或者我们应该反过来思考更合适?为什么 UNI 没有直接捕获 Uniswap 的费用,而其流动市值依然还有 4.88 亿美元,稀释后的总市值还有 22.88 亿美元? 人们之所以认为 UNI 存在价值,本质上是看中了 Uniswap 在 DEX 领域的领先地位,虽然 UNI 是协议的治理代币,但它有潜在的未来可能性。就像有人持有 ETH 一样,持有人看好以太坊目前在公链赛道的领先位置,看好它潜在的可能性,即便 ETH 截止到目前依然还没有捕获任何协议费用。当然未来的以太坊 EIP-1559 会改变这种局面。 (责任编辑:admin) |