仅在100年内，您就可能轻易地将高达90％的法定存款损失于通货膨胀，但这对于比特币来说永远不会发生。

在撰写本文时，大约3.6％的比特币（BTC）被机构投资者锁定在长期持有的股票中。根据数据，有13个实体积累了近60万个BTC，约占所有比特币的2.85％，价值约69亿美元。

该列表包括排名靠前的MicroStrategy ，接近38,250 BTC（约合4.5亿美元）。排名第二的是拥有16,651 BTC（约1.98亿美元）的Galaxy Digital Holdings。第三个是4,709 BTC，是付款公司Square Inc.，该公司由Twitter的首席执行官Jack Dorsey创立。另外，有些公司帮助其客户投资BTC。这样的公司之一就是通过其GBTC信托持有的Grayscale Investments，该信托持有约450,000 BTC。

话虽如此，公开交易公司作为储备持有的比特币数量仅占全球公司国库券的一小部分。确实，储备中持有的现金的实际数量为数万亿美元。但请考虑一下：标准普尔500指数中有9家公司坐拥近6,000亿美元的现金和短期投资，如果仅将其中的5％（或300亿美元）转换为比特币，价格就可以轻松上涨五倍。

当然，存在将比特币放在公司投资组合中的位置的问题。最可能的类别是“另类投资”。在传统投资与另类投资之间寻求平衡的需求可能会降低市场对加密货币的胃口。

尽管如此，潜在需求仍然巨大。正如富达（Fidelity）在最近的一份报告中提到的那样，到2018年底，另类投资市场增长到13.4万亿美元，其中很少有比特币。可能只需要转换其中的5％即可看到比特币价格的上涨。

一些投资公司选择为比特币和其他加密资产创建完全独立的控股公司。例如，斯通里奇（Stone Ridge）成立了纽约数字投资集团（New York Digital Investment Group），该集团如今拥有价值超过10亿美元的加密货币。

是什么推动了这一运动？

为了更好地理解这种现象，我最近与MicroStrategy的创始人Michael Saylor进行了开创性的交谈。特别是，我发现他选择100年作为衡量储备资产成败的基础非常有趣。

当然，大多数公司的成立都是基于他们将存在相当长一段时间（最好是几个世纪）的期望。甚至对于个人而言，研究投资在一百年后如何变化仍然是有意义的，因为一个人可能会积蓄用于继承人或什至是与心脏息息相关的原因的财富，例如气候变化。正如迈克尔·赛勒（Michael Saylor）所说：

“评估任何投资的绝佳方法是拿出1亿美元，并将其向前推进100年，然后问问题如何处理。” 如果我在1900年在世界上最大的城市中拥有价值1亿美元的货币，并且我前进了100年，并将这笔钱存入该市最好的银行中，那我将面临两种风险：交易对手风险和通胀风险。关于交易对手风险，全球每个主要城市的每个主要银行都在100年内倒闭。那就是您失去一切的可能性高达90％。”

当然，考虑任何储备资产在100年内的表现时，最明显的缺点就是通货膨胀。在所有资产类型中，法定货币随时间推移经历的通货膨胀率最高。例如，1920年代5美元能买到的东西远远超过2020年所能买到的东西。根据一个收集和处理政府数据以造福大众的网站，每损失1美元，美元就会损失近2％年。

那其他资产呢？

长期来看，房地产看起来可能是一项伟大的资产，可以保留下来，但它很容易因税收等原因而失去价值。不过，更重要的是，房地产业面临着法规或公共治理变化带来的风险。在100年的时间里，尊重私有财产所有权的政府很有可能会被不尊重私有财产的政府取代。在上个世纪，这种情况已经在世界各地发生过几次。

同时，股票还面临管理和法规变化不佳的风险。迈克尔·塞勒（Michael Saylor）举例说明了电力和自来水公司，这些行业中利润丰厚的公司已经国有化。我们不能坚定地说，在未来100年中，互联网服务提供商将不会变成公用事业。

从100年的角度来看，甚至黄金和其他贵金属也会遇到问题。当他们随着时间的推移而升值时，持有他们的后勤工作可能会感到压力很大。您可以使用商业银行等第三方存储服务，但历史告诉我们，黄金甚至会在那里丢失，特别是在战时或革命等政治动荡期间。在上个世纪也发生过几次。第二次世界大战期间，国家和非国家行为者都窃取了大量黄金。同样，在苏联革命期间，新任政府没收了许多私人拥有的黄金。

比特币呢？

就目前而言，比特币没有交易对手风险。换句话说，我们不必担心第三方的行为会导致资产价值的重大损失。它也受到保护，免受可能来自法规或政府政策的极端变化的风险。比特币的持有者将始终完全控制它。

作为点对点网络，比特币平台为资产持有者提供了绕过监管或使用国家力量的控制水平。同时，我们几乎可以肯定的是，随着供应的确定和新装置的排放率每四年减半，其价值将在未来几年继续增长。

比特币的自治性和稀缺性的增加很可能会随着时间的推移推动其价值上升，并且其价格大大高于今天的水平在100年内就不足为奇了。