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写在前面：尽管去中心化金融（Defi）的发展前景被寄予厚望，但近期Defi代币的价格却一跌再跌，难免让人有些失望，而作为DeFi领头羊的Uniswap，其代币UNI在经历了“腰斩”之后，又经历了“脚趾斩”，那它还有前景吗？ 对此，来自纽约投资管理公司Arca的首席投资官Jeff Dorman发表了他的看法。 持有ETH作为一种的投资的理由是，以太坊是一个明显的市场领导者，其增长和使用率很强劲，尽管ETH代币持有者尚未获得这些价值。这对UNI来说，其实也是一样的道理。 Uniswap在DEX交易市场具有明显的领先地位，就像“以太坊vs其他智能合约协议”，在DEX领域中，甚至没有哪个协议能够接近Uniswap（分析来自@DuneAnalytics） 对于ETH而言，EIP-1559 和 以太坊 2.0一直处于“未来”的状态，但UNI的“费用转换”几乎是确定无疑的，时间点为2021年2月26日（治理开始180天后）。 然后，UNI将加入一小部分代币名单，比如HXRO、MKR、FTT、BNB 这些从收益中获得实际价值的代币。 基于Uniswap3.6亿美元的日均交易量，以及0.30%的费用计算，Uniswap协议产生的年费用收入预期为3.8亿美元，而在费用转换之后（1/6费用分配给UNI代币持有者），则UNI代币持有者将分配到6600万美元的年收入，它的股息率-> 13% ，作为对比，标普500指数的远期市盈率为25倍，股息率为1.7%。 我认为，在DeFi（以及一般的数字资产）中的任何东西，都比经济衰退期间过度扩张的股票市场具有更高的倍数。 一旦市场参与者开始为UNI和ETH采用相同的价值评估标准，则UNI将被视为所有数字资产中最便宜的资产。 下面是一些人认为不该持有UNI的5个理由： Uniswap是在数字资产领域中，具有实际使用和产品市场适应性的为数不多的公司/项目之一。奇怪的是，数字资产购买者仍在追逐未经证实的未来（L1协议）项目，而不是如今有实际吸引力的项目。 Uniswap（UNI）投资者也将从历史教训中受益。 还记得失败的Facebook IPO吗？其定价为40美元，然后上市后跌到20美元以下，所有人都害怕它的定价过高。 聪明的投资者不会和领头羊对赌。 UNI经常被误称为“治理”代币，而市场则认为“治理是没有价值的”。 但实际上，UNI是一种pass-thru代币，意思是其收入将传递给代币持有者，UNI代币持有人将在2021年2月获得非常丰厚的收入流。 而所有的治理代币，最终都需要成为价值传递代币，这就是投票至关重要的主要原因 —— 引导资金流动。 在一个很难实现真正增长的行业，看空这种增长的项目似乎是疯狂的。
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