市场投资者对「DeFi凉凉」的感知，或许来源于挖矿收益、DeFi资产价格下降的表现。的确，DeFi已经不如三个月之前那般火爆，话题度也随着收益率的降低而降低。

　　然而一个不可忽略的数据是，锁在各种DeFi协议中的资产总价值（Total Value Locked即TVL）并没有出现大规模的流失，反而居高不下。在OKLink上，这个数据为132亿美元，仍有大量的资金愿意留在这个市场中。

　　上百种协议及资产、百亿规模的锁仓价值和总市值……这些登峰造极的DeFi表现尽管发生在2020年，但却是过去5年区块链网络及构建在其中的去中心化协议不断摸索、成长的积累结果。

　　现行的头部DeFi应用Uniswap、Maker、Aave、Compound都不是2020年的新产物。Maker的起源甚至可以追溯到2015年，那时，还没有「DeFi」这个词出现以描述这类应用的共性。但将金融场景放在去中心化网络的实验已经开始了。

　　它经历了2015年到2017年的探索期，完成了从概念化到测试应用的演进，稳定币（DAI）、交易（IDEX）、借贷（ETHLend）这三大场景都有所覆盖。

　　而2018年到2019年的加密资产市场牛转熊的阶段，金融应用开始由广义的DApp范畴进入到专门领域蛰伏起来。DeFi概念被提出，一些应用开始拥有用户和资金，合成资产（Havven即Synthetix前身）、链上托管（Newdex）、自动做市（Balancer）这些关键的去中心化金融基建设计雏形出现。

　　2020年，协议「乐高」、流动性挖矿终于将市场目光吸引到DeFi上，财富效应让很多加密资产领域的古典投资者，不得不拿着资金、熬着大夜当起「DeFi农民」，锁仓资金和用户规模进入了前所未有的阶段。

　　DeFi是区块链在金融场景上的验证，它的萌芽、探索、蛰伏、爆发、平静反映了公链基建、应用创新在应用场景上的重要价值，它是去中心化、透明、开放这些区块链要素的浓缩，也是旧的要被淘汰、新的亟待验证的行业跌宕注脚。

　　重归平稳

　　记者与DeFi协议开发方、钱包服务商等业内人士聊起当前DeFi的现状时，他们没有一个人认为DeFi「凉了」，并给出了更中性的描述——DeFi进入了平稳发展期。

　　这种平稳，包括各种DeFi协议年化收益率下调的状态，也包括市场总锁仓价值没有出现流失。

　　Tokenterminal收录的数据中，市值排名前十的项目中，30日年化收益率变化指标一项仅有Compound和MakerDAO保持了正值，其余协议均出现了超过35%的下调；7日年化收益率的负值协议同样多于正值协议。

　　这与3个月前动辄几十倍、上百倍「整体飘绿」的年化收益率相比，疯狂期已经结束；24小时年化收益率波动的正负值回归到了1位数的范畴，DeFi投资的平静期正在向市场走来。 (责任编辑：admin)