Chain Hill Capital：牛市中的低位买入策略(2)

2.交易所比特币余额

交易所（包含现货和期货）的比特币余额达到了一年新低，将比特币放在交易所钱包往往是寻求流动性，交易所钱包余额下降也表明市场供给下降。 3.每日活跃地址数

每日活跃地址数代表了网络的增长情况，活动的激增可能表明采用率的提高和新市场周期的开始。 4.巨鲸指数

巨鲸（持有1000枚以上比特币的地址）被认为是这个市场上聪明的资金，他们通常在市场底部进入，然后长期持币伏击下一轮牛市。巨鲸地址数量越来越多表示市场积累。对比上一个周期，现在的巨鲸地址增长趋势跟2016年极其相似。 5.矿工盈利指标

矿工盈利指标（比特币价格/矿工成本）可以作为比特币市场周期底部的参考。因为长期低利润率或负利润率可以出清低效率的矿工，这使得更高效的、资本充足的矿工能够积累更多的比特币，从而减少了矿工群体的抛压。上述数据显示，当前的市场供需结构跟上一个牛市的初期相似。 Mayer倍数 Mayer倍数是当前比特币价格和200日移动平均线的比值，作为超卖或超买情况的长期指标，它可以用来衡量市场的冷热，Mayer倍数越高，市场越热。 •2012年以来的Mayer倍数的平均值为1.32，中位数为1.15 •在第一个减半（2012年11月）后的牛市中，Maye倍数达到6.66。 •在第二个减半( 2016年7月 )后的牛市中，Mayer倍数达到3.78。 •根据Trace Mayer，Mayer倍数等于或大于2.4可能出现投机泡沫，反之，Mayer倍数低于2.4都适合建仓 •Mayer倍数低于0.60时市场处于大级别的底部 •Mayer倍数从底部回升突破0.95之后进入牛市 2019年6月Mayer倍数曾短暂突破2.4，随后向下跌破0.95，直到2020年2月又重新恢复到0.95以上的水平。但是3月份受到外部因素影响，比特币向上的趋势被打断，Mayer倍数一度跌到接近0.6。由于基本面的支撑，市场很快就从底部恢复过来，Mayer倍数重新回到0.95以上，并保持稳步向上的趋势，当前为1.27。因此，从Mayer倍数来看，现在也是处于牛市早期阶段。下图中，红色方框为过去的牛市中适合建仓的阶段，Mayer倍数取值范围[0.95-2.4]。

数据来源：Coinmetrics 小结比特币未来仍有巨大的上涨潜力，事实上，从200周均线（下图中紫线）来看比特币一直是处于牛市。因此，如前所述，比特币最核心的投资策略是长期持有。从各项数据指标来看，目前我们正处于新一轮牛市，到下一次牛市高点有可能实现10-20倍的涨幅。但不可否认，这是一个波动性很大的市场，即便是在牛市期间，也会有很多10-30％的下跌，短期有很多逢低买入的机会。因此，我们接下来要介绍的是一个简单实用的逢低买入策略，适合长期投资者建仓参考。 (责任编辑：admin)

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