为了让普通用户可以更好的理解产品，专业投资机构利用各式衍生品推出了许多新颖的加密金融创新产品。用户不用理解衍生品的底层逻辑，只需要知道产品收益即可。例如贝宝推出的抄底宝，通常用户在挂单时，其资金是被冻结的，无法获得任何收益，抄底宝灵活利用期权工具，即使用户的挂单没能成交，其冻结的资金也能享受到年化 15% 的收益。

　　DeFi 生态

　　今年伴随着流动性挖矿的火热，DeFi 生态的总锁仓量一路上涨，最高时达到了 110 亿美金。

　　在流动性挖矿出现之前，PoS 共识中的质押（Staking）也曾成为人们热捧的概念之一，但相比于流动性挖矿动辄过千的年化收益，质押（Staking）的收益则逊色了很多。但另一方面，高收益之下往往隐藏着高风险。

　　对于普通用户来说，质押（Staking）的风险通常来源于其质押委托的验证人：若持币用户委托验证人未能按时在线验证交易进行出块，或存在任何不诚实行为，那么持币用户也会受到惩罚，其质押给委托验证人的代币将会被罚没（在 PoS 共识中这种惩罚被成为 Slash）。

　　对于流动性挖矿来说，风险更多来自于项目本身。例如，DeFi 项目可能存在合约漏洞造成黑客侵入、亦或者是项目发起人作恶，甚至预言机报价出现问题等等。而一旦 DeFi 项目出现问题，用户常常会损失合约中的所有资金。

　　但无论如何，DeFi 生态现在的总市值已经达到了 150 亿美金，而许多业内人士预测，一年内 DeFi 市值有望达到 1000 亿美金以上。这仍是一个潜力巨大的市场。

　　如果通过 DeFi 生态中最具代表性的三个项目 MakerDAO、Compound 以及 Uniswap 的数据，可以更加直观的感受到 DeFi 的迅猛发展。

　　MakerDAO 的稳定币 DAI 作为去中心化稳定币，在 DeFi 生态中扮演着极为关键的作用。DAI 总市值现在已达到了 9.2 亿美金，超越合规稳定币 BUSD 的 (7.3 亿) 以及 PAX 的 (3 亿)，紧随 USDC 稳列稳定币市值第三位（28 亿）。

　　Compound 作为流动性挖矿的始祖，本质上开启了 DeFi 的新篇章。虽然总锁仓量现在位居第六位，与借贷协议龙头 MakerDAO 的市值相差 10 亿美金，但 Compound 对于 DeFi 生态发展的贡献功不可没。

　　若金融资产最关键的属性是流动性，那么交易所则是最关键的枢纽。Uniswap 现在稳坐去中心化交易所的首把交椅，其 9 月交易量达到了 154 亿美金，甚至首次超越了中心化交易所 Coinbase。这对于 DeFi 生态来说是里程碑的一刻。

　　总结

　　对于加密金融的未来，律动研究院认为在衍生品方面，虽然目前各大主流交易所已经覆盖了期权交易，但交易深度严重不足，本质是市场需求没有满足。放眼到传统资本市场，期权已经是非常主流的玩法，加密货币市场也一样，期权一定会和期货一样成为主流。 (责任编辑：admin)