9月19日，在北大国发院公开课之“北大国发院EMBA论坛”系列直播中，北京大学国家发展研究院副院长黄益平指出，未来，国与国之间竞争的最终决定因素不是军事力量，而是金融力量，将来金融的竞争会集中在数字金融领域，“数字货币是我们将来金融竞争的终极场所”。

一、数字货币缘起：美元前景遭质疑

“货币需要具备三个特征：币值相对稳定、能灵活调节、交易方便。”黄益平介绍，货币在经历了以物易物、贝币、铜币等阶段后，进入了由政府信用背书的纸币阶段。

“但纸币有一个新的弊端，就是纸币到底值不值钱是政府说了算，政府往往会有超发货币的冲动。”黄益平指出，货币超发会造成恶性的通货膨胀，会造成经济体系不稳定、社会不稳定等问题。

但以“金本位”“银本位”为代表的贵金属货币体系也有其弊端。黄益平分析，贵金属货币供应量比较稳定，如果供应量跟不上经济增长，就会导致通货紧缩。

后来，许多国家尝试在比较僵化的金本位制和比较灵活的信用货币之间获取平衡，最典型的就是布雷顿森林体系，即“两个盯住”：美元盯住黄金，其他货币盯住美元。

“它实际上仍然是一种金本位，我们把它称之为金汇兑汇率体系，这个体系其实没有完全摆脱原来金本位体系的弊端。”黄益平分析，1971年，美元和黄金脱钩，由美联储来决定货币供给，但由于国际经济不断活跃，对美元的需求不断增加，很快又遇到了美元不够的问题，即“特里芬两难”。

2008年金融危机爆发后，大家对美元的信誉产生了怀疑。“用一个国家的主权货币来支持国际货币的功能到底能不能持续？”在黄益平看来，2009年比特币横空出世、受到市场欢迎的一个很重要的原因是很多投资者对美元的前景产生了怀疑。

“我们常说比特币有两个优点，第一是匿名性，第二是去中心化，不受央行干预，其最大特征是供给给定，不能超发。”黄益平说。

二、央行数字货币落地，影响几何？

尽管比特币备受青睐，但由于其缺乏内在价值，导致其价值十分不稳定。于是，以Facebook的天秤币（Libra）为代表的稳定币应运而生。黄益平认为，稳定币以主权货币支撑，赋予了内在价值，是一种相对稳定的数字货币。

“但天秤币也遇到了很多的障碍。”黄益平解释，Facebook和WhatsApp有将近30亿名用户，如果其落地后变成国际支付手段，许多国家担心自己的货币体系受到冲击；另外也给监管部门带来反洗钱、反腐败等挑战。

放眼全球，各国央行数字货币领域风起云涌。据国际清算银行今年1月发布的数据显示，全球80%的央行正在研究数字货币，10%的央行即将发行本国央行数字货币。在这一背景下，我国也加快试制，推出了央行数字货币（DC/EP）。 (责任编辑：admin)