一场盛大的关于DeFi流动性挖矿盛宴正渐渐降温，DeFi市场最终还是回到了人们先前预想的那样：泡沫退却，群魔散去。

而在早期投机与狂热当中，没有人再去关心“DeFi到底是不是以太坊的自救概念”这个老话题，大户忙于当“农民”，小散忙于接盘，似乎每个人都有光明的未来。

从接连被质疑到全行业参与的盛宴再到泡沫退却，DeFi真正成为了行业关注的焦点，强者愈强、黑马频出，惊喜不断。

虽意外与骗局不断，但在摩擦发展中，DeFi已渐成生态。

此时，DeFi已步入中场，在热潮退却当中，行业需要重新思考与反思，变革之火已经燃起，下半场需要更充足的准备。

/1/“以太坊的自救概念”

2018年，加密货币借贷平台Dharma创始人BrendanForster最早提出DeFi概念，指基于智能合约平台（如：以太坊）构建包含货币发行、货币交易、借贷等功能在内的加密资产、金融类智能合约以及协议。

从始至今，DeFi也被行业认为是最有可能率先落地的赛道，被无数行业人士报以期望，在媒体的频繁曝光与市场地炒作中，DeFi也如愿的进入到行业人士的视野中。

当“公链之光”、“未来金融”等美誉之辞笼罩DeFi时，其却在提出一年之后被无情地贴上了停滞、崩盘、凉凉等负面标签。

2019年下半年开始，诸多DeFi项目接连受挫，7月以预测市场起家的Veil宣布停运，8月去中心化借贷平台Dharma宣布淘汰现有借贷产品，9月，V神在推特发起关于“MakerDAO是否有脱锚风险的投票，半数以上粉丝认为“YES”......

彼时，高开低走、迅速遇冷成为了摆在DeFi面前最残酷的现实。

“DeFi是DApp概念在以太坊上凉了之后的自救概念。”坊间流传最多的是这种悲观声音。

的确，相较于传统的中心化交易所，普通用户似乎没有什么理由，甚至没有兴趣去使用DeFi。除却最基本的使用门槛问题之外，在DeFi世界中，几乎每一个步骤都需要上链，而上链则意味着需要金钱（gas）、需要时间（矿工打包确认）。

以当前以太坊的处理性能来看，可以说是又贵又慢。除却少数投机者，几乎没有人愿意主动使用DeFi产品。

即便是昔日龙头MakerDAO的用户也大多带有套利属性，通过给Dai加杠杆的方式买入以太坊来实现在以太坊上涨中获利的目的。

Uniswap在与Bancor的竞争中成功突围也是因为给流动性提供者分红的方式吸引到了更多的套利者。

“你做了一个DeFi产品却没有让别人赚到钱是很不应该的。”这句话也直接道出的DeFi的真谛。

套利并不可耻，即便是放在传统金融市场也是一样的道理。彼时的DeFi虽然关注讨论度不能与今日相比，但是却悄悄打开了一个窗口，成为各种套利者在去中心化世界试水的空间。 (责任编辑：admin)